油脂油料产业链月度分析报告：播种面积与高库存角力，终端需求与供应博弈.docxVIP

研 研 一、行情回顾 3 二、蛋白粕供需基本面分析 4 1、USDA6 月月度供需报告：影响中性偏空 4 2、中美贸易磋商再起波澜， 市场关注 G20 峰会和谈 5 3、美豆春播进度偏慢，早霜概率或将提高 5 4、下游观望情绪浓厚，油厂挺价意愿仍存 6 5、下游养殖：生猪存栏下降速度加快 7 三、油脂供需基本面分析 9 1、油脂期现价格低开冲高 9 2、 美豆油库存增加 10 3、马来西亚出口增加、产量减少、库存下降 11 4、国内油脂库存高企 13 四、后市行情展望及策略推荐 19 1、综述：需求支撑国内粕类价格 油脂孱弱间歇性反弹 19 2、策略推荐 19 研 研 图表 1：油脂油料主力合约重要指标监测表（月度数据） 3 图表 2：USDA6 月月度供需平衡表（美国大豆部分） 4 图表 3：22018 年 12 月以来中国重启美豆采购总量统计 5 图表 4：美国农产品种植面积预估 6 图表 5：大豆进口数量 6 图表 6：港口大豆消耗和库存情况 6 图表 7：油厂压榨利润走势 7 图表 8：港口豆粕库存量变化 7 图表 9：生猪养殖利润 8 图表 10：生猪及能繁母猪存栏 8 图表 11：三大油脂现货价格（元） 9 图表 12：三大油脂期货价格（元） 10