医药生物行业投资策略：医改持续深入推进，带来结构性机会，建议关注中报预期.docxVIP

医药生物 医改持续深入推进，带来结构性机会，建议关注中报预期 6 月行情回顾 2019 年 6 月上证综指同比上涨 2.77 ，报2,978.88 点，中小板指上涨3.73 报 5,678.75 点，创业板指上涨 1.88 报 1,511.51 点。医药生物指数上涨 1.85 ，报 7,089.43 点，表现弱于上证 0.92 个 pp，弱于中小板 1.88 个pp，弱于创业板 0.03 个 pp。截至 6 月 28 日，全部 A 股估值为 13.36 倍，医药生物估值为 32.66 倍，相对 A 股溢价率降低至 145?。 6 月行业总结 本月大盘呈现弱势震荡，医药板块走势弱于大盘、中小板和创业板，相对全部 A 股估值溢价率下降至 148 。行业方面，《疫苗管理法》出台， 加强监管，鼓励创新，鼓励国产疫苗走出国门；《第一批鼓励仿制药品目录建议清单》出台，共包括 34 种治疗癌症和罕见病等的药品；卫健委出台耗材管理办法，实现全流程监管，信息公开透明，避免不规范采购行为；《第一批国家重点监控合理用药药品》公布，名单实施的结果也将作为医疗机构及其主要负责人的考核内容。 月投资观点 医保改革带动后续医疗、医药改革，实现三医联动良好运行，医药行业持续深入变革，带来结构性投资机会。未来医药行业持续正本清源，挑战与机遇并存。建议关注中报超预期企业，建议关注四大方向：（1）创新药及产业链，关注：