汽车行业2019年度投资策略报告_静待行业复苏_布局确定性成长.pdfVIP

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2019-07-17 发布于江苏
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汽车行业2019年度投资策略报告_静待行业复苏_布局确定性成长.pdf

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報告吧汽车行业年度策略汽车行业：2019 年度投资策略报告 2019 年 1 月21 日静待行业复苏，布局确定性成长中性（维持） 2019 年汽车销量增长有望复苏，增速预计0~5% 市场表现截至2019.1.20 成交金额(百万元) 汽车(中信) 沪深300 经历多年高速增长后，中国汽车市场增速中枢下移，进入中低速增长期。 5% 25,000 0% 20 18 年税惠政策透支叠加低经济预期和负债增长压制消费，全年销量首 -5% 20,000 -10% 15,000 -15% 现负增长；20 19 年税惠政策透支影响减弱、新消费刺激政策或出台，车 -20% 10,000 -25% 市有望进入上行周期迎来复苏，预计全年销量增速0~5% 。 -30% 5,000 -35% -40% 0 传统汽车行业分化明显，关注优势企业和细分龙头政策层面，汽车行业开放加速，2018 年合资企业数量限制和股比开放时子板块市场表现年初-12.29 间表出台；新版汽车产业投资管理政策发布，整车项目投资由核准改为 -25.3% 沪深300 备案制，产能建设向优势企业优势省份倾斜；进口关税降低。整车：销 -26.1% 乘用车量增速边际下滑，分品牌销量和产能利用率分化明显，部分品牌产能过