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報告吧 [Table_Summary]
关于2019 年,我们的十个判断
债券研究
方正证券研究所证券研究报告
专题研究 2018.12.29
[TABLE_ANALYSISINFO]
首席利率分析师: 杨为敩
摘要
执业证书编号: S1220515060001
TEL:
E-mail: yangweixiao@foundersc.
1、2019 年的信用扩张很难起来。
com
[Table_Author]
联系人:
TEL : 2、经济增长的拐点在2019 年不会出现,2019 年仍然是大
E-mail: 环境走向通缩的一年。
相关研究 3、出口和房地产投资是2019 年最危险的两个变量。
《崖长,水浅——2019 年债券市场投资
[TABLE_REPORTINFO]
策略》2018.12.19
《城投债的春天可能已经到来 ——债 4、制造业投资可能是阻止经济在 2019 年下滑过快的主要
券市场周报(2018.11.5)》2018.11.04 力量。
5、民企的信用依然难以改善。
请务必阅读最后特别声明与免责条款
6、货币政策会逐步转向中性,稳增长的主要手段转向财政。
7、降息的概率不太大,我们只能期待OMO 利率的调降。
8、偏债型基金份额增长可能在2019 年 1 季度开始拐头向
下。
9、债券收益率在2019 年的振幅可能加大,空间可能收窄。
10、城投债信用要远优于产业债,城投债可做适度信用下
潜。
风险提示:信用违约冲击加大。
www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇
研究源于数据1研究创造价值
報告吧 专题研究
1、2019年的信用扩张很难起来。
2018 年信用扩张的困难及资金梗阻本源于商业银行对非银金融
机构的信用收缩,这在很大程度上与过去一轮过严的监管有关。
如果监管不得以及时修复的话,2019 年商业银行对非银的信用仍
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