服务业转型思考之五：现代服务业的大时代.pdfVIP

宏观研究 宏观研究 证券研究报告 中国经济 宏观研究 2014 年3 月13 日 现代服务业的大时代 ――服务业转型思考之五  2013 年是服务业发展具有标志性意义的一年。服务业占GDP 的比重首次超越了第 相关研究 二产业，这意味着中国经济已经步入后工业化阶段。那么，服务业处于哪个发展阶 后工业化，服务为王——服务业转型思 段呢，是否所有服务业都将迎来大发展？本报告将重点研究以上问题。 考之五 2014 年3 月6 日  对应于工业发展，服务业发展可分为四个阶段：传统的个人服务（农业社会）—交 通运输仓储邮政、商贸零售（工业化前期）—金融、房地产（工业化中期及后期） —知识密集型、休闲娱乐型服务业（后工业化时期）。  12 年后中国经济步入中高速增长期以来，服务业的加速发展已有端倪，在 12、13 年，升幅分别为1.2%和1.5%，远高于经济高速增长期的0.45%年均增幅。  后工业化时代，服务业内部会出现明显分化。工业化中后期，交运邮电、批发零售、 住宿餐饮等传统行业在服务业中占比均呈现下降趋势。后工业化时期，虚拟经济和 网络经济的发展，使得传统门店式商贸零售等传统行业受到更大的冲击，新兴现代 服务业增速将明显超过传统服务业增速，后者占比料将进一步萎缩。  后工业化，金融地产窄幅波动。利率市场化令传统金融受到挑战，但互联网金融等 创新蓬勃兴起，金融业在服务业中占比料将平稳。而房地产开发增速会放缓，但由 于房屋租赁市场不断扩大，房地产业在服务业中占比大概率也继续盘整。  工业化中后期，现代服务业尚未爆发，处于停滞期。从日本经验来看，在经济步入 后工业化阶段后，新兴现代服务业迎来爆发期，它的崛起具备三大有利条件。  中国制造业正从劳动密集型、资本密集型逐渐转型升级到知识和技术密集型，在产 业升级过程中，研发技术服务、商务服务、环保服务等大部分生产性服务业的需求 将会明显增加。 宏观经济首席分析师： 姜超  生活性服务业前些年处于蓄势期，医疗保健、教育、居住和通信占居民消费的比重 SAC 执业证书编号 均经历了先升后降的过程。然而，随着国民收入超越中等收入国家水平，劳动报酬 S0850513010002 占比的提高和政府政策鼓励特别是放松管制，生活性服务业将迎来增长爆发期。 电话：021-2321 2042 Email：jc9001 @  新型城镇化也会成为现代服务业的助推器。一方面，新型城镇化将改变以往投资拉 动经济的传统模式，与美丽家园、智慧城市相关的环保、信息等生产性服务业有更 宏观经济分