震荡中逢低把握“新核心资产”.docxVIP

本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 内容目录 全球经济趋缓，海外流动性宽松 3 当前阶段已经具备风格切换的条件 5 中美重启磋商，达成协议概率上升，风险偏好改善 5 滞胀预期消退，增长预期平稳放缓 7 科技板块未来盈利趋势向上 7 机构消费配臵达到历史极值水平 8 并购重组政策放宽 9 科创板开市首周，展露资本市场新气象 11 科创板开市受热捧，首日平均涨跌幅达 140%，最大涨跌幅高达 400% 11 科创板成交活跃，日均换手率稳定至 38.18% 12 融资融券新政策，更有利于企业价值发现。 14 图表目录 图 1：主要经济体 PMI 下行压力仍然较大 3 图 2：主要经济体利率走低（%） 4 图 3：工业企业利润平稳放缓（%） 4 图 4：2019 年 1-6 月份经济类型企业收入与利润总额增速。 5 图 5：对中美关系较为敏感的费城半导体指数已重回升势 7 图 6：食品项对于通胀的影响已经接近极致，未来通胀预期有望趋缓 7 图 7：创业板 SW 一级行业 2019 中报预告业绩增速与 2019Q1 归母净利润增速情况 8 图 8：Q2 通信、计算机、电子等行业基金仓位低于历史平均水平 9 图 9：1