2019年8月新能源汽车产业链观察：电动车销量料将见底，燃料电池核心零部件或获补贴.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 内容目录 月度行业回顾与展望 4 1、上游资源 4 2、锂电池及材料 5 3、供应链环节 5 4、整车制造 10 5、燃料电池 11 投资建议 12 1、上游资源 12 2、锂电池及材料 12 3、供应链 12 4、整车制造 13 5、燃料电池 13 行业动态 14 1、上游资源 14 2、锂电池及材料 15 3、供应链环节 16 4、整车制造 18 5、燃料电池 20 数据追踪 22 上游：电池原料 22 中游：电池四大材料 24 下游：汽车与新能源汽车产销 26 行业内重点公司动态 31 1、上游资源 31 2、锂电板块 35 3、供应链 37 4、整车制造 39 5、燃料电池 40 风险提示 42 图表目录 图表 1：特斯拉现供应商与国产化潜在供应商 5 图表 2：新能源车空调系统市场规模（亿元） 7 图表 3：汽车线束系统及零部件市场空间 8 图表 4：行业表现情况（截至 7 月 30 日） 8 图表 5：汽车零部件板块估值 9 敬请参阅最后一页特别声明- 2 敬请参阅最后一页特别声明 行业月报 图表 6：汽车与汽车零部件板块估值 9 图表 7：新能源汽车板块市盈率高于汽车板块整体市盈率 10 图表 8：新能源汽车零部件板块市盈率高于整体零部件板块市盈率 10 图表 9：2019 年 6 月电池分车型装机量及同比增速 15 图表 10：2019 年 6 月电池分形状装机量 15 图表 11：2019 年 6 月电池分材料装机量及同比增速 16 图表 12：2019 年 6 月锂电装机量 Top10 16 图表 13：乘用车单月批发销量走势 19 图表 14：乘用车单月零售销量情况 19 图表 15：2019 年 6 月纯电乘用车销量分布 20 图表 16：2019 年 6 月插混乘用车销量分布 20 图表 17：523 型三元前驱体价格走势 22 图表 18：正极原料碳酸锂与氢氧化锂价格走势 23 图表 19：硫酸钴价格走势 23 图表 20：硫酸镍价格走势 23 图表 21:六氟磷酸锂价格走势 24 图表 22：电解液溶剂 DMC 价格走势 24 图表 23：三元钴酸锂价格走势 25 图表 24：磷酸铁锂价格走势 25 图表 25：负极材料价格走势 25 图表 26：隔膜湿法产品价格走势 26 图表 27：电解液价格走势 26 图表 28：汽车历年销量情况 27 图表 29：乘用车历年销量情况 27 图表 30：商用车历年销量情况 28 图表 31：重型货车历年销量情况 28 图表 32：客车历年销量情况 29 图表 33：新能源汽车历年销量情况 29 图表 34：汽车经销商库存情况 30 敬请参阅最后一页特别声明- 3 敬请参阅最后一页特别声明 行业月报 月度行业回顾与展望 1、上游资源 7 月回顾：锂盐价格随冶炼产能释放加速下跌；国内外钴价均下降；镍价受资金推动上涨；稀土价格回归理性逐渐下跌；三元前驱体及三元材料价 格下跌。 钴：2019 年 7 月，mb 低等级低幅钴价下跌 9.36%至 12.10 美元/磅； 据上海有色网报价，硫酸钴价格从 3.90 万元/吨下跌至 3.70 万/吨，跌幅 5.13%；氯化钴价格从 4.60 万元/吨下跌至 4.30 万元/吨，跌幅6.52%。钴价下跌原因为：从原料端来看，供给仍然较多，特别是在 铜价和镍价维持相对高位时，矿山端并无太多减产动力；从下游来看， 新能源车需求尚未恢复，7 月延续 6 月动力电池减产潮，开工率低于预期，多数下游企业以去库存为主，采购多为少量多次。 锂：2019 年 7 月，亚洲金属网电池级碳酸锂价格从 7.25 万元/吨下跌至 6.70 万元/吨，跌幅 7.59%；工业级碳酸锂价格从 6.40 万元/吨下跌至 6.05 万元/吨，跌幅 5.47%。碳酸锂下跌的原因为：由于之前冶炼产能较少，库存多累积在原料端，但 2019 年下半年冶炼环节集中释放了大量产能，锂盐市场供给大幅上升；而需求端，下游厂家在补贴过渡期结束前备货高潮结束，7 月份随着电池厂大面积减产，正极材料厂积极去库存，锂盐采购意向明显减弱。 镍：2019 年 7 月，镍价格上涨 11.33%至 11.25 万元/吨。供给端，印尼洪水与地震导致当地镍铁生产以及镍矿装船受到一定的影响；需求端，全球央行进入宽松周期有望提振对基本金属的需求。同时印尼2022 年禁止矿品出口以及菲律宾第二轮矿山环保审查亦对镍价有较大的提振。但目前上游库存依旧高企，下游仅是刚需采购，供需基本面无明显变化。 稀土：2019 年 7 月，氧化镨钕价格从 34.75 万元/吨下跌至 2