商业零售行业及公司研究方法.docxVIP

下载本文档

12
0
约4.02万字
约 117页
2019-08-13 发布于北京
举报
版权申诉

商业零售行业及公司研究方法.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

第 PAGE 3 页共 NUMPAGES 4 页主要内容行业分析公司分析估值分析案例分享请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业分析探讨自上而下是一种重要能力历史观——生命周期与业态演进有哪些驱动力，如何变化？把握未来趋势行业估值回顾请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业分析：自上而下是一种重要能力社零总额名义、实际增速及CPI主要宏观经济指标——社会消费品零售总额（名义增速、实际增速、CPI 社零总额名义、实际增速及CPI 25社零总额名义增速（%）社零总额实际增速（%）CPI（ 25 社零总额名义增速（%）社零总额实际增速（%） CPI（%） 20 15 10 5 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 -5 -5 资料来源：国家统计局、海通证券研究所 4 资料来源：国家统计局、海通证券研究行业分析：自上而下是一种重要能力主要宏观经济指标——限额以上零售额数据（名义增速、实际增速）较社零总额更有参考意义，不仅有总量数据，也有结构数据 0%8%8%6%8%10%10%10%15%23%20%23%27%24%26%25%22%18%35%30% 30%41%40%50%粮油食服装类日用品通讯器烟酒类文化办金银珠化妆品家具类饮料类品类类材类公用品宝类类020402250261927583264387340004371539280009870120001377616000限额以上零售额 0% 8%8% 6% 8% 10% 10% 10% 15% 23% 20% 23% 27% 24% 26% 25% 22% 18% 35% 30% 30% 41% 40% 50% 粮油食服装类日用品通讯器烟酒类文化办金银珠化妆品家具类饮料类品类类材类公用品宝类类 0 2040 2250 2619 2758 3264 3873 4000 4371 5392 8000 9870 12000 13776 16000 资料来源：国家统计局、海通证券研究所2001200220032004 资料来源：国家统计局、海通证券研究所 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 行业分析：自上而下是一种重要能力行业数据：哪个数据参考意义大？——百家重点零售企业零售额及增速百家重点企业零售额季度增速（%） 35 30 26.4 、25 23.4 、经济环境疲弱消费增速下降 23.9 28.5 23.9 新业态分流经济逐渐走弱消费增速下降 25.7 24.7 22.7 24.5 20 19.5 15 20.6 17.9 21.3 20.0 17.1 14.1 11.8 13.3 新业态分流严控三公消费经济持续偏弱电商增速放缓负面因素消化 10 10.9 8.0 13.9 经济环境回暖连锁规模扩张增速持续回升 8.8 7.9 7.6 8.4 5.3 消费增速低位徘徊 3.1 3.6 行业弱复苏 3.3 5 1.4 0 1.8 0.3 1.5 0.3 1.0 2.7 1.7 2.0 2.9 0.1 0.2 -5 3Q074Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 -2.2 0.0 -1.8 -4.8 -1.8 -2.3 资料来源：中华商业信息网、海通证券研究所资料来源：中华商业信息网、海通证券请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业分析：自上而下是一种重要能力行业数据：哪个数据参考意义大？——百家重点