两融策略：注意外部风险.docxVIP

规范、专业、创新(一) 策略观点 规范、专业、创新 周三，A 股前高后低，上证指数收涨 0.42%；深证成指涨 0.72%；创业板指涨 0.81%。两市成交逾 4000 亿元，较上日略有放量。北向资金合计净流入近 12 亿元。 行业板块方面，华为概念依然强势，不过午后涨幅缩窄明显。易尚展示、科泰电源、百邦科技、银宝山新涨停，蓝思科技、劲胜智能、长信科技等午后打开涨停，激智科技则跌停，出现“天地板”走势。三星即将推出配备石墨烯电池手机，概念股闻风而动，德尔未来、碳元科技、维科技术涨停，华丽家族触及涨停。OLED 相对活跃，华映科技涨停，领益智造、东旭光电、濮阳惠成等跟涨。玩具股大涨，高乐股份、星辉娱乐涨停，群兴玩具一度涨停。医药午后发力，微芯生物涨 17%，领涨科创板；通化金马、海思科、普利制药、博雅生物、康龙化成涨停。中船科技拟 21.1 亿元收购海鹰集团 100%股权，股价涨停，带动南北船重组概念股上涨，中国应急、久之洋等大涨。黄金、稀土、有色金属、机场、氟化工、农业等板块下跌。 个股方面，贵州茅台股价触及 1051.9 元再创历史新高；乙肝治疗创新药临床试验申请获受理，广生堂涨停；提前锁定第三只“面值退市”股，*ST 华信再跌停；*ST 信威连续 24 日一字跌停。 周三，A 股前高后低，上证指数收涨 0.42%，深证成指涨 0.72%，创业板指涨 0.81%。两市成交逾 4000 亿元，较上日略有放量。北向资金合计净流入近 12 亿元。本周三受中国贸易关系缓和因素的影响，隔夜美股大幅收涨，进而传导向A 股市场，早盘A 股高开 0.97%，但随后在公布 7 月的经济数据之后，市场对国内经济下行压力的担忧更加凸显，也致使指数的走弱。2019 年 7 月份，社会消费品零售总额 33073 亿元，同 比名义增长 7.6%（前值 9.8%）；2019 年 7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%，比 6 月份回落 1.5个百分点；1-7 月全国固定资产投资（不含农户）348892 亿元，同比增长 5.7%，增速同 1-6 月份回落 0.1 个百分点。不过整体而言，指数的冲高回落符合我们预期，我们在《外部风险缓和，市场情绪提振》中分析认为，行情维持“短空长多”的观点，同时对于市场底部区域投资者还是需要注意指数波动下的个股风险，虽然消息层面周二晚间中美贸易关系的再度缓和，或对短期市场形成较为明显的提振作用，但也并不意味着市场完成筑底。 那另外本周三晚间美股再度大幅下挫，A 股场内投资者还需注意外部风险。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2019 年上半年公司实现营业收入 19.98 亿元，同比增长 22.20%， 归属于上市公司股东的净利润为8.71 亿元，同比增长55.88%，扣非后净利润为8.37 亿元，同比增长52.00%。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速 发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至 2019 年 6 月 30 日，共上线 133 家公募基金管理人 7179 只基金产品，公司互联网金 融电子商 务平台共计实现基金认（申）购及定期定额申购交易笔，基金销售额为 3090.04 亿元， 其中“活 期宝”共计实现申购交易 9225719 笔，销售额为 1525.34 亿元。“天天基金网”网站 2019 年半年 度日均 页面浏览量为 357.28 万，其中，交易日日均页面浏览量为 493.31 万，非交易日日均页面浏览量为 101.90 万；“天天基金网”2019 年半年度用户日均使用时长为 15 分钟；天天基金服务平台日均活跃访问 用户数为 123.85 万，其中，交易日日均活跃访问用户数为 153.30 万，非交易日日均活跃访问用户数为 64.93 万。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 规范、专业、创新总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性