家电行业2019年7月淘宝数据跟踪与解读：空调销量增速回落至个位数，格局仍是关注重点.docxVIP

请务必参阅正文之后的重请务必参阅正文之后的重要声明要声明国投瑞银 请务必参阅正文之后的重请务必参阅正文之后的重要声明要声明 国投瑞银 需求方面： 7月高温天气较少叠加前期频繁且大力度的促销使得单月需求表现不佳，空调销量同比+5%，增速环比回落。对于下半年，商品房竣工和销售的逻辑差依旧在，对于需求无需过于悲观。相比较需求，行业竞争格局仍为下半年的主要矛盾。 格局方面：6月促销季后，龙头集中度普遍有一定环比回落，分品类看：1）空调：格力6~7 月适当降价效果显著，份额表现有小幅同比提升，但相较竞品，仍有降价空间。从旗舰店、网批、第三方渠道的拆分中看出，格力线上份额始终落后，主要源于线上产品价格竞争力较弱（与竞品价差大于线下），同时对线上渠道的重视和投入程度较低（产品投放较少）。2） 冰洗：线上中低端产品占比较高，美的各产品线均加大线上渠道的发力，所以在冰洗领域均积极促销并加大低价产品的投放力度，份额同比提升势头良好。作为冰洗领域的龙头，海尔在19Q2也利用统帅品牌快速跟进，份额保持领先，且也取得了良好的同比提升。3）厨电： 但与空调等成熟产品相比，厨电渠道间更大的价格差距反应了产品端差异化不足（1000元以下油烟机产品销量占比达50% ），生产壁垒不足，龙头定价较为宽松等问题。这也是使得线上龙头份额不仅无法提升甚至有一定波动下行的原因。 1、需求概览：促销季后需求回落，空调销量增速降至5% 、白电：前期促销有一定透支，空调销量增速降至5% 、厨电：线上整体需求环比小幅提升，均价同比下滑 、小家电：电动牙刷/破壁机翻倍增长，扫地机/吸尘器消费分化 2、品牌跟踪：格力仍有降价空间，冰洗龙头加大低端产品布局 、空调：格力价格仍有调整空间，份额落后在于对渠道的投入和产品价格 、冰箱：美的线上降价促销，均价同比回落 、洗衣机：低线布局增加，美的/海尔份额继续稳步提升 、油烟机燃气灶：千元以下产品占比过半，线上整体格局依旧偏紧 、品牌旗舰店监控：美的旗舰店放量 请务必参阅正文之后的重请务必参阅正文之后的重要声明要声明 1、淘系线上家电品类单月需求： 促销季后需求回落，空调销量增速降至5% 淘宝7月主要家电品类销售情况 品类 销量（万台） 销量YoY 均价（元） 均价YoY 销售额（百万元） 销售额YoY 空调 106 5% 2543 3% 2689.9 8% 白电 冰箱 72 10% 1355 12% 977.8 23% 洗衣机 60 24% 1082 16% 653.5 44% 油烟机 29 -20% 669 18% 197.3 -6% 燃气灶 24 12% 438 -2% 104.7 10% 消毒柜 11 -19% 563 -3% 62.6 -22% 烟灶消套餐 8 -18% 2812 13% 237.2 -8% 厨电 热水器 51 -11% 829 13% 424.4 1% 集成灶 4 6% 4710 24% 199.2 31% 洗碗机 2 57% 3431 -3% 71.0 52% 嵌入式电蒸箱 0.2 -8% 5205 6% 11.6 -2% 嵌入式电烤箱 0.5 4% 3960 -21% 19.7 -18% 料理机 20 -25% 188 -46% 36.0 -59% 豆浆机 19 -15% 433 25% 72.3 5% 小厨电 破壁机 榨汁机 31 229 140% 193% 844 120 -10% -11% 216.7 418.0 117% 161% 净水器 电饭煲 微波炉 110 133 23 4% -1% 3% 360 187 474 4% 7% 2% 322.8 219.7 75.1 8% 6% 5% 吸尘器 41 4% 509 2% 206.7 6% 空气净化 12 12% 953 -9% 113.0 2% 干衣机 5 33% 261 -14% 14.0 14% 生活电 擦窗机器人 0 -36% 1754 -17% 8.3 -47% 器 扫地机器人 18 9% 1284 12% 232.7 8% 电动牙刷电 吹 风 剃须刀 243 147 247 113% -7% 8% 158 126 118 -12% 33% 12% 383.9 186.4 291.2 88% 24% 22% 请务必参阅正文之后的 请务必参阅正文之后的重请务必参阅正文之后的重要声明要声明 空调单月销量同比增速回落至5%：7月淘宝平台空冰洗单月销量分别同比+5%/10%/24%， 单月增速表现出现较明显的回落（6月空/冰/洗销量分别同比+ 33%/+25%/+32% ）。 如何看待单月空调增速的回落：天气+促销因素。考虑到2018年7月的低基数效应，预期中单月空调需求表现有望出现一定改善，但实际销量增速反