风险管理与财务预警.ppt

第六章 风险管理与财务预警 本章主要内容： 风险与风险管理 企业财务预警系统 财务预警分析的技术方法与模式 第一节 风险与风险管理 一、风险与财务风险 风险（risk):人们对结果的期望值与客观实际结果发生差异的不确定性。 财务风险（financial risk）：企业在生产经营中的资金运动所面临的风险。 二、风险管理 风险管理（risk management）：通过对风险的识别、衡量、和控制，以最低的成本使风险导致的各种损失降低至最小程度的管理方法。 风险管理系统 培植成熟的风险管理理念 构架健全的风险管理组织体系 采用先进的风险管理模型或风险分析工具 采用闭环的、权变式的风险管理流程 第二节 企业财务预警系统 一、财务预警系统概述 财务预警系统（financial indicating system）：通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析发生危机的原因，提早做好防范措施的财务分析系统。 财务预警分析系统的功能 监测功能 诊断功能 治疗功能 健身功能 二、财务预警系统相关机制 财务预警的信息收集、传递机制 财务风险分析机制 财务风险处理机制 财务风险责任机制 分析系统的要素 先行指标：用于早期评测不佳运营状况的变动指标。 扳机点：控制先行指标的临界点。 例如：某公司预警标准 曲线管理的比较标准：上年同期实际情况、当期预算标准、历史最好水平 两条控制线：预警控制线5%，调整控制线10% 对分公司、事业部目标指标曲线按月评价并处理： 偶然落到预警控制线之外，向公司做出说明，公司发出警告； 连续两次落到预警控制线之外，公司发出警告并限期达到要求； 连续三次落到预警控制线之外，公司将派工作组帮助分公司、事业部进行整改； 如果分公司、事业部目标指标严重偏离实际情况，由公司做出调整决议。 第三节 财务预警分析的技术方法与模式 一、定性预警分析 1、标准化调查法 又称风险分析调查法，通过专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者使用的方法。 例： 2、四阶段症状分析法 3、流程图分析法 4、管理评分法 二、定量预警分析 单变模式 1、财务比率法 债务保障率=现金流量/债务总额 资产收益率=净收益/资产总额 资产负债率=负债总额/资产总额 说明： 失败企业有较少的现金而有较多的应收账款； 当把现金和应收账款加在一起列在速动资产和流动资产之中时，失败企业和成功企业之间的不同就被掩盖了； 失败企业的存货一般较少。 2、“利息及票据贴现费用”判别分析法 以企业贷款利息、票据贴现费占其销售额的百分比来判断企业正常与否。 3、企业股市跟踪法 外部利益相关者（小股东、小债权人）考虑到可能的会计信息失真，并根据监督成本小于收益的原则，简单地以股票价格判断企业经营情况。 仅适用于上市公司 股票价格影响因素过多 单变模式的局限性 预警指标的重要性难以判断 难以证明公司可能破产以及何时破产 可能受到通货膨胀等因素的影响 容易被管理当局采取“创造性会计方法”掩盖公司实际财务状况 多变模式 运用多个财务指标或现金流量指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上建立预警模型，进行财务预测。 1、企业安全率的计算 安全边际率=安全边际额/现有销售额 =（现有销售额-保本销售额）/现有销售额 资金安全率=资产变现率-资产负债率 其中：资产变现率=资产变现金额/资产账面金额 资金安全率=（资产变现值-负债额）/资产账面总额 例： ABC公司明年预计销售额2500万元，变动成本率60%，固定成本800万元，资产账面价值为1000万元，经仔细核定确认将企业资产按变现价值估算约为900万元；他人资本600万元，自有资本400万元，合计为1000万元，试计算安全边际率和资金安全率，并分析公司财务状况。 2、多元线性函数模式 爱德华奥特曼的Z计分模型 Z=0.717X1+0.847X2+3.11X3+0.42X4+0.998X5 Z---判别分 X1---营运资金/资产总额 X2---留存收益/资产总额 X3---息税前收益/资产总额 X4---股东的权益资产/负债总额 X5---销售额/资产总额 模型评价： 不一定适合中国企业 不一定适合所有行业 公司成立时间可能会影响Z值 无法预测公司何时会破产 利用经营指标进行企业风险评价的新尝试 Z=2.1X1+1.6X2-1.7X3-X4+2.3X5+2.5X6 X1---销售额增长率 X2---总资本利润率 X3---利息率 X4---资产负债率 X5---流动比率 X6---粗附加值生产率 台湾的多元线性函数 Z=0.35X1+0.67X2-0.57X