债市宝典之债市宝典（2019版）：迷雾中的利刃，可转债.pdfVIP

中金债市宝典之 债市宝典 【2019版】——迷雾中的利刃：可转债篇 0 目录 第一章 转债市场概况及基本条款介绍 2 第二章 转债定价模型——静态观点 13 第三章 转债回报驱动力——动态视角 24 第四章 投资策略：时点选择与排兵布阵 53 第五章 转债交易规则等——魔鬼在细节 75 第六章 一级市场：转债发行与打新 82 1 第一章 转债市场概况及基本条款 2 什么是可转债？ 什么是可转债？  什么是可转债？——简单来说就是一种随时准备 “脱债成股”的投资工具，而是债是股，由投资者决 定。转债全称 “可转换公司债券”，指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票 （即所 谓 “正股”）的债券。转股权是转债持有者的权利，持有者可以选择转股也可以选择继续持有转债。 一种常见的简化理解是将转债看作 “债券+股票期权”的组合。  除了转股权外，转债包含了发行人赎回条款、回售条款和向下修正等条款。  实践中，情况要复杂许多，转债也是我们所知范围内的， “反常识”性质最多的类固收工具。 转债 债底 220 180 转股权 转债价格 平价 140 赎回条款 90 债底 回售条款 50 股价 下修条款 50 90 140 180 220 3 发展历程：从极小众变小众，再进化为主流市场 90-97 年：初步探 索  《公司法》 97-01年：探索阶 出台 段  宝安集团发  《可转换公 01-04年：短暂繁 行转债 司债券管理 荣 暂行办法》  《上市公司 05-10年：停滞，