石化化工行业2019年投资策略和分析报告之技术为王.pdfVIP

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证券研究报告 技术为王,关注成长 东吴证券石化化工组2019年策略报告 目录 油价:原油供需短期弱平衡,中期看多 天然气:季节性波动减弱,煤气比价是 投资关键 2019选股策略:寻找高壁垒、大市场、 少竞争的标的 重点推荐:万华化学、新奥股份、荣盛 石化、道恩股份、中旗股份、万润股份 、利安隆; 建议关注:新宙邦、台华新材、强力新材 、泰和新材、双箭股份等 2 油价:供求格局1-2年内维持弱平衡,长期供求偏紧态势不改 d OPEC的产出以及远期对OPEC的需求 34 b M 33 32 31 Balance 30 Production 29 28 2014 2015 2016 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 2017 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 数据来源:OPEC,东吴证券研究所 • WTI油价回到45$/b基本符合预期; 美国石油制品供求平衡 • 年内原油低点或已探明; • 1-2年内全球原油供求弱失衡,长期可能 偏紧; • 供给层面的不确定因素在于北美、巴西深 水和伊朗; • 需求主要关注中国、印度; • 远期关注IMO冲击、深水投资押后。 数据来源:EIA,东吴证券研究所 3 天然气:季节性波动或有减弱,但是煤气价差仍可能拉大 中国主要年份天然气消费明细 方

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