通信行业2019年投资策略和分析报告之通信时代.pdfVIP

[Table_Title] 通信行业 投资策略/年度策略 迎接下一个通信时代，把握全新机遇 —通信行业2019 年投资策略报告 年度策略/通信行业 2018 年12 月28 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：  海外5G 网络陆续宣布商用，下一个通信时代已经到来 推荐 维持评级 5G 时代已经到来，10 月1 日，美国Verizon 宣布商用5G ；12 月1 日，韩国三大 运营商同时宣布商用 5G，且部分运营商部署计划激进，韩国LG U+年内将部署 [Table_QuotePic] 7000 多基站。截止2018 年11 月全球已经有81 个国家 192 家运营商正在开展5G 行业与沪深300 走势比较 部署相关工作，华为全球已发货 1 万台基站，获得26 份商用合同。12 月6 日， 国内三大运营商获得全国范围5G 中低频段试验频率使用许可，国内5G 预商用部 署即将展开，三大运营商资本开支将重回上升通道。  5G技术变革将为产业链，以及相关垂直领域带来全新机遇 Massive MIMO 技术应用，天线形态由无源向有源转变，天线通道数相对4G 提升 8 倍以上，射频相关滤波器、PCB 、振子、PA 等领域，使用量和价值也将得到极 大提升。无线承载网领域，5G 单站容量达到4G 站点 10 倍以上，且需要支持低 时延、高可靠等特性，无线承载网应用全新架构，迎来投资机遇。垂直应用领域， 汽车零部件制造商成韩国运营商SK 电讯的5G 首个客户，预示着5G 将由面向人 [Table_Author] 与人的通信技术，向万物互联的物联网变革。通信将更多的进入到新的垂直应用 领域，如自动驾驶、紧急救援平台、VR 、体育转播、无人机等领域。据韩国KT 经济经营研究所的预测，若5G 能够在韩国成功运行，截至2030 年将为韩国创造 47.8 万亿韩元的经济效果，并大大推进韩国在第四次产业革命中的发展速度。  云计算高景气，IT 支出不断提升 全球以及中国云计算市场近年来持续保持高速增长。企业IT 投资中，云服务投资 比例不断增大。据IDC 预测，2018 年上半年全球公有云市场收入达到815 亿美元， 同比增长25.6% ；中国公有云市场规模达到30 亿美元，同比增长 60%。到2021 年，全球公有云市场复合增速有望超过20% ，中国复合增速有望超过40% 。公有 [Table_docReport] 云结构来看，SaaS 市场占比最大，而在我国，IaaS 市场目前占主导。目前美国云 计算规模仍领先全球，AWS 2018 年前三季度收入增速47.6%，且AWS 、微软、 谷歌、Facebook 资本支出同比均有显著增长。阿里连续14 个季度收入接近同比翻 番。  投资建议 建议关注：1）5G 系统设备商及射频领域：中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、世 嘉科技；2 ）IDC 、云计算领域：光环新网、星网锐捷；3 ）光器件领域：光迅科 技。  风险提示 5G 发展不及预期；云计算发展不及预期，数据中心建设不及预期。 证券研究报告 1 年度策略/通信行业 盈利预测与财务指标 EPS PE 代码 重点公司 现价12 月