南极电商-投资价值分析报告-轻资产模式下品牌授权.pdfVIP

证券研究报告 2020 年1 月23 日 南极电商 轻资产模式下品牌授权实现快速扩张 观点聚焦 维持跑赢行业 投资建议 股票代码 002127.SZ 评级 跑赢行业 南极电商开创了纺织服装股品牌授权新模式，建立了以自身为产 最新收盘价 人民币 11.10 业链服务商，以上游工厂和下游店铺为接口的产业路由器模式， 目标价 人民币 14.13 通过品牌和服务对接上下游、整合细分的供应链，协助全产业链 进行赋能和升级。 52 周最高价/最低价 人民币 13.18~8.50 总市值(亿) 人民币 272 30 日日均成交额(百万) 人民币 340.69 理由 发行股数(百万) 2,455 ► “南极共同体”商业模式。公司在发展前期通过南极共同体 其中：自由流通股(%) 77 模式聚合了大量零散、差异化较低的供应商和经销商，通过 30 日日均成交量(百万股) 29.22 上下游资源的精准配置提升整体供应链效率。目前，在上游 主营行业 纺织服装珠宝 已积累起大量的供应商和经销商资源、下游拥有庞大的用户 基数和较高转化率的基础上，公司愈发注重自身内功的提炼， 002127.SZ 沪深300 148 在产品端全面开发新品类、丰富品牌矩阵，在供应链端通过 136 信息化系统提升供应链效率，在品牌端通过更大力度的广告 ) %