电气设备行业氢能源系列分析报告：加氢站发展现状、成本及运营分析.pdfVIP

证券研究报告 行业报告 | 行业专题研究 2020年02月19日 电气设备 氢能源系列报告四：加氢站发展现状、成本及运营分析 行业评级：强于大市（维持评级） 上次评级：强于大市 1 摘要 前言：这篇报告回答了投资者最关心的四个问题，为什么氢能源产业链中首先需要关注加氢站？加氢站 发展现状及相关政策是什么样的？建造一个加氢站需要多少钱？以及我们的加氢站运营情况如何？ 1 ）加氢站是连接上游氢气和下游燃料汽车用户的纽带，是大规模发展燃料电池车的基本条件。我国的加 氢站核心组件国产化程度较高，若建设能够规模化，可以有效地控制成本。 2 ）截至2020年1月，我国已建成加氢站61座，规划和在建的加氢站有84 座。政策方面，我国多地相继 出台加氢站补贴相关政策，单座加氢站补贴金额100-500万。并且，我国龙头企业，如中石油、中石化 开始布局氢能源产业链，起到了行业带头作用。 3 ）不同类型的加氢站建造成本差异较大，我国建设的加氢站以高压氢气加氢站为主，造价大约在1500 万元，近期有所下降。成本下降主要源于规模化建设以及采用新的设计和技术提高效率，我们推算，未 来加氢站降本空间在30%-40%左右。 4 ）我们的加氢站主要建在物流车、公交车及专用车能够稳定运营的区域，从而保证加氢站的利用率。目 前我国加氢站的利用率约为40% ，未来市场规模提升后，我们认为利用率有望达到70%。 风险提示：政策性风险、经营性风险、市场竞争风险、其他不可抗力因素； 2 目录 1、全球加氢站发展现状及相关政策 4 页 2 、加氢站的种类及工作原理 11 页 3 、建造一个加氢站需要多少钱 14 页 4 、中美加氢站运营比对 23 页 5 、结论 26 页 3 lVxUbUtYmWbUaQ9R7NpNpPnPpPlOnNsQlOsQnN8OoMrQwMnQsPNZnOpO 1、全球加氢站发展现状及相关政策 4 国际加氢站相关政策 图1：海外氢能源政策分布图 ➢ 近些年，世界各国相继出台各种促 进氢能源产业发展的政策。产业链 中，由于加氢站这类基建设施是氢 能源产业上游制氢与下游用户的联