工具型产品研究系列分析报告：南方创业板ETF，弹性与成长.pdfVIP

定 量 研 证券研究报告 究 ＃title ＃ 报告关键点 工具型产品研究系列之十九： 南方创业板ETF：把握创业板的弹性与成长 专 题 ＃createTime1 ＃ 2020 年2 月18 日 报 投资要点 创业板指数兼具业绩弹性、成长 ＃summary ＃ 告 与盈利优势，具有较高的配置价 ⚫ 创业板指数（399006.SZ ）是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具 值。 代表性的100 家创业板上市企业股票组成，当前时点兼具弹性与成长。 南方创业板 ETF （基金代码： ✓ 长短期收益优异：长期来看，创业板指自发布以来累计收益102.84%， 159948.OF ）业绩稳定、持续性 收益回撤比1.47，优于其他市场指数；短期来看，创业板指近3 月、近 强、流动性高。 6 月、今年以来涨幅均大幅跑赢其他市场指数。 ✓ 业绩弹性强：牛市及货币宽松情况下表现尤其突出。 ＃relatedReport ＃ ✓ 覆盖高科技行业、注重研发投入：指数的前四大行业分别为医药、计算 相关报告 机、电力设备及新能源、电子，均为高科技行业。注重研发投入，当前 《工具型产品研究系列之一：国 泰中证通信ETF：风起5G ，顺 100 只成分股全部有研发费用，加权研发费用占比较高。 势而动》 ✓ 2019 年业绩大幅改善，成长特征显著：近年来 ROE 同比增速高于其他 《工具型产品研究系列之二：华 指数，2018 年指数大幅商誉减值，低基数助推2019 年业绩改善，净利润 夏创蓝筹、创成长ETF：择机而 动，掘金创业板》 指标大幅提升；超六成公司2019 年业绩预增，ROA 与资产周转率回升。 《工具型产品研究系列之三：华 ✓ 《再融资规则》取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的 商电子行业量化基金：量化增 强，布局5G》 条件，取消创业板非公开发行股票连续2 年盈利的条件，有利于扩大创业板 《工具型产品研究系列之四：华 企业再融资功能，创业板指本轮行情有望进一步延续。 宝科技龙头ETF：乘科技东风， ✓ 指数估值处于合理位置，2019 年的预测PE 处于近五年中位数附近。 伴创新成长》 ⚫ 根据兴业金工的沪深300 和创业板轮动策略，当前较为推荐创业板：综合考 虑实体经济、物价水平、市场资金流动性、市场风险偏好、板块自身特点以及 政策信息，近期沪深300 和创业板指轮动策略发出创业板指更优的信号。 ⚫ 南方创业板ETF （基金代码：159948.OF ）成立于2016 年5 月，2019 年四季 度规模 12.16 亿。 ✓ 紧密跟踪指数、近期快速上涨：剔除建仓后三个月并剔除2018 年1 月2 日乐视网估值调整的一次性影响后，年化跟踪误差 0.34% ，年化信息比