移动互联网行业流量基建系列分析报告：以量化模型复盘20年历程，光模块行业加速向上.pdfVIP

证券研究报告 流量基建系列报告之四：以量化模型复盘20年历程， 流量与投资将继续驱动光模块行业加速向上 日期：2020年2月18 日 目录 第一章：云厂商/运营商资本开支、流量以及GDP与光模块市 场空间呈显著正相关关系 第二章：5G时期，光模块市场持续景气 第三章：国内光模块龙头企业受益 第四章：建议关注的标的 第五章：风险提示 22 核心观点： 图1：光模块影响因素分析架构图 光模块影响因素分析模型 趋势判断：光模块景气度继续向上 受益标的：国内龙头企业 4G资本开 支是3G的 1.34倍 国内光模块全球占比约35%， 运营商资本开 5G基站数更多 5G时期运营商 其中中低端产品占比较高， 支 5G基站价格更 资本开支也将 高端产品开始逐步突破。 倍数级增加 显著正相关 高 云厂商资本开 显著正相关 4G流量总 高端产品 核心器件、 量是3G的 技术国产化 支 光模块 34.68倍 布局 加速 5G杀手级应用 显著正相