基于价值网环境的财务管理：案例解构与研究展望（中）.pdf

基于价值网环境的财务管理：基于价值网环境的财务管理：案例解构与研究展望案例解构与研究展望（（中中）） 基于价值网环境的财务管理基于价值网环境的财务管理：：案例解构与研究展望案例解构与研究展望 （（中中）） 2017年 11月 16 日 （二）基于社交平台的价值网——腾讯 1．腾讯控股有限公司简介 腾讯控股有限公司（简称“腾讯”），1998 年 11 月成立，2004 年 6 月 16 日于香港上市。 腾讯在延伸“企鹅帝国”的边界过程中更聚焦于“连接＋内容”。“连接”方面，微信推 出多种商业应用场景，如大众点评等，通过与第三方服务商的合作，让微信作为用户的入 口、支付的闭环。“内容”方面，腾讯主要围绕游戏、文学、动漫、影视四个方面布局。 2．腾讯价值网的形成及功能 腾讯社交平台海量的用户群吸引了众多合作企业，形成了如图 2 所示的价值网。通过股权 关系，腾讯形成了第一层价值网。2005年 4月，腾讯成立财付通平台，随后成立财付通支 付科技有限公司，为合作企业提供支付业务；2013年 8 月，财付通联合微信，发布微信支 付，强势布局移动端支付，为腾讯扩展微信生态圈提供了端口支持；2013年4 月，滴滴打 ⑥ 车 与微信达成多项合作，如微信支付打车费“补贴”营销活动等。为实现腾讯 QQ和微信 两大平台“流量变现”，腾讯参股了多家企业，如华谊兄弟、京东、大众点评、滴滴打车、 同程旅游等，通过上述多元化的股权投资，腾讯形成了第一层级的价值网。 通过腾讯的合作关系以及第一层价值网下企业的投资或合作关系，腾讯形成了第二层价值 网络。2014 年4 月，滴滴打车接入大众点评，实现了生活消费类场景和打车服务的融合， 提高了平台流量，并增强了用户的粘性；2015 年3月，微软宣布与腾讯达成战略合作，为 广大中国用户提供内置部分腾讯程序的定制版 WindowslO。价值网内结点企业之间的股权 关系和合作关系交叉连接形成了以腾讯为核心企业的价值网。 回顾腾讯价值网的形成过程，可以发现腾讯价值网的构建主要发挥了两大功能：第一，腾 讯价值网的核心企业和部分结点企业（如财付通等）能够为价值网内企业提供 资金支持，缓解中小企业融资约束，提高价值网的运作效率；第二，腾讯价值网的构建为 大众点评和滴滴打车等结点企业间的合作提供了隐性担保，降低了企业间的信息不对称， 提高了投资效率。 （三）基于搜索平台的价值网——百度 1．百度简介 百度，2000 年1 月1 日成立，2005年 8月 5日在美国纳斯达克上市。自成立至今，百度 不仅在中文搜索引擎领域独占霸头，还通过大量投资以及合作等方式与几十家企业建立了 联系，成为中国增速最快的服务交易平台之一，涵盖旅游、电商、视频、文学、团购、教 育等丰富的消费场景。 2．百度价值网的形成及功能 百度经过数年的业务整理和大手笔的投资并购后，形成了以百度搜索平台为核心企业的价 值网（如图 3 所示）。通过股权关系，百度形成了第一层价值网络。为了确定在在线旅游 搜索服务的领先地位，2011 年 6月，百度对去哪儿网战略投资 19.5 亿元，成为其控股股 ⑦ 东，百度的平台化、中间页 战略，去哪儿网的搜索基因，促使双方走到了一起，此项并 购满足了双方各自的发展战略，发挥了协同效应；为了拓展团购业务，2013年 8 月，百度 向糯米网战略投资 1.6 亿美金，并于 2014 年1 月收购了人人网所持的全部糯米网股份， 成为糯米网的独资大股东；为了拓展国内 020市场的需求，2014年 12月，百度 38 亿元投 资 Uber，百度领先的多媒体交互、大数据、人工智能技术以及百度旗下百度地图等一系列 应用的流量优势弥补了 Uber 的市场空缺；为了加速互联网金融领域布局，2015 年 3月， 百度宣布旗下的百度小贷会根据合作企业的经营情况发放信用贷款，借势“互联网＋”， 为百度合作伙伴提供金融支持。百度糯米、去哪网、Uber 和百度旗下的爱奇艺、百度外卖、 百度小贷、百度钱包及百度地图等辅助于百度集团下面的各项业务，构成了百度价值网内 最核心的价值网络关系。 通过百度的合作关系以及第一层价值网下企业的投资或合作关系，百度形成