辽河油田资金配置优化的实践探索.pdf

辽辽河河油油田田资资金金配配置置优优化化的的实实践践探探索索 2020年03月04 日 摘摘要要 ：：资金配置政策是大型企业资金管理的中 内容 ，是决定企业资金集中管理成效的关键所在 。中国石油天然气股份有 限公司辽河油田分公司在总部资金配置政策调整的新形势下 ，以强化内部资本市场的市场化机制为导向对下属单位的资金配 置政策进行了适时调整 ，新的资金配置政策更加符合资金趋利避险的本性和逻辑 。 关关键键词词 ：：资金配置政策 ，内部资本市场 ，短期负息资金 ，长期负息资金 中国石油辽河油田分公司 （以下简称分公司）是中国石油天然气股份有限公司的重要骨干企业 ，主要从事石油天然气勘探开 发 、生产销售 、技术服务 、财产租赁 、井下作业等业务 。近两年来 ，由于油价低迷 ，虽然每年的营业收入均超过200亿元 ， 但分公司一直处于亏损状态 ，累计自由现金流持续为负 ，主要依赖中国石油天然气股份有限公司总部 （以下简称总部）的负 息资金维持运行 。2018年 ，总部对以往“全额上收经营活动净现金流 ，统一下拨投资支出 ，部分返还地区公司折旧，日常经 营配置短期负息资金”的资金配置政策进行了大幅度调整 ，新的资金配置政策加大了分公司的资金主体责任和自我约束 ，强 化了公司内部资本市场的市场化机制 ，资金配置更加符合资金趋利避险的本性和逻辑 。总部对分公司资金政策的调整对分公 司的资金配置和经营管理产生了重大影响 ，适应新形势 、对分公司的资金配置政策进行优化成为当务之急 。 一一 、、分分公公司司现现行行资资金金配配置置存存在在的的主主要要问问题题 （一）资金管理权力与责任不清晰 ，业务管理与财务管理脱节 总部资金配置政策改革后 ，不再向分公司拨付投资支出和专项经费 ，但分公司却很难直接将总部的资金配置政策在下级单位 推行 。目前 ，分公司下级单位没有投资决策权 ，只是被动接受规划计划部门根据分公司发展战略统一下达的投资计划 ，并被 动承担投资回报责任 ，因此分公司只能全额拨付各下级单位的投资支出 ，导致投资决策权力主体与投资回报责任主体错位 。 与之同时 ，分公司通过对各下级单位的产量要求 、现行油价等因素制定各下级单位的预算利润并以此为口径执行现金流上收 政策 ，作为对其投资回报水平的考核 。但由于分公司在各下级单位的投资不同 ，各下级单位在整个分公司的资金 、资产 、债 务的占用程度不同 ，这样的考核方式导致不同的下级单位之间缺乏公平性与可比性 。 （二）资金流量管理与存量管理相脱节 近年来 ，分公司虽然加强了对下级单位现金流的管控 ，但是 ，其经营活动现金流的预算口径只是预算利润 、折旧折耗 、勘探 费用及其他非付现支出 。实质上 ，这只是经营活动的息税折旧摊销前利润 ，与真正的经营活动现金净流量之间还相差了经营 活动营运资金节约额 （即存货减少额 、经营性应收项目减少额和经营性应付项目增加额的加和），资金流量管理与存量管理 未能实现有机衔接 。 （三）资金配置优化的基础支撑有待加强 1.资金存量口径偏窄 ，内部核算体系不够完整 当前 ，分公司的内部银行模式仅做到了对下级单位货币资金的集中管控 ，下级单位的油气资产 、固定资产 、存货等重要资产 尚未纳入资金管理范畴 ，这显然不利于对下级单位“资金回报与资金占用相匹配”责任的落实 。与此相联系 ，虽然分公司对各 下级单位的上存资金建立了内部核算体系 ，并对有上存资金的下级单位计算利息收入 ，在很大程度上实现了资金的集中管 理 ，但是 ，完整的内部核算不仅应包含现金收支核算 ，还应系统核算各下级单位的财务状况 、经营成果和现金流量 ，才能满 足对下级单位资金管理主体责任的考核要求 。 2.短期负息资金与长期负息资金的界限不够清晰 目前 ，分公司虽然对下级单位实行“ 日常营运资金不足时可申请短期负息资金而投资性支出资金不足时则申请长期负息资 金” ，但是 ，下级单位生产经营过程中发生的投资支出和营运资金在实际中却不存在清晰的界限 ，导致许多下级单位使用短 期负息资金用于长期的投资性支出 ，“短借长用”现象较为普遍 ，无形中加大了财务风险。 3.缺乏科学的投资回报基准 目前 ，分公司的投资计划过分依赖油价的波动 ，在油价低时压缩投资计划 ，在油价高时扩大投资计划 ，而缺乏与基准投资回 报的对比 ，使得投资计划缺乏科学性和合理性 。设定科学的投资回报基准 ，有助于在投资项目论证阶段将低于底线回报率的 项目直接淘汰 ，并在投资项目实施阶段 ，将实际投资回报和基准投资回报进行对比 ，以强化