鸡蛋需求转淡,期价或震荡偏弱运行.docxVIP

zls整理合集 资料合集 中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2017-10-15 鸡蛋需求转淡,期价或震荡偏弱运行 策略摘要： 品种 观点 展望 操作建议 鸡蛋 观点：鸡蛋需求转淡,期价或震荡偏弱运行 （1）淘汰鸡总出栏量略有下降； （2）蛋鸡产蛋率恢复； （3）节后补货基本结束,鸡蛋需求转淡。 逻辑：期货方面,上周鸡蛋期货主力合约1801 震荡偏强运行,周涨跌1.31%,周成交量减少、持仓量增加,近期鸡蛋期价上行阻力增大。现货方面,节后全国主要城市鸡蛋均价微幅上涨,淘汰鸡总出栏量呈现下降,且蛋鸡产蛋率恢复,鸡蛋供给有相对稳定。鸡蛋需求方面,节后一周市场收货变难,走货正常变慢。目前节后补货需求基本结束,鸡蛋需求转淡,蛋价或震荡下行。综上分析,在鸡蛋需求走弱的情况下,预计近期鸡蛋期价震荡偏弱运行,后期需关注鸡蛋消费情况。 风险因素：如果淘汰鸡出栏量增加,将利多鸡蛋价格。 震荡偏弱 观望 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号农产品 研究员： 陈静 010 \h chenjing@ 从业资格号 F0276764 投资咨询号 Z0011876 王聪颖 010 \h wcy@ 从业资格号 F0254714 投资咨询号 Z0002180 王燕 010 \h wangyan1@ 从业资格号 F3005824 投资咨询号 Z0010768 刘高超 010 \h liugaochao@ 从业资格号 F3011329 投资咨询号 Z0012689 联系人： 高旺 010 \h gaowang@ 吴笑辰 010 \h wuxiaochen@ 近期相关报告： 节日备货基本结束,鸡蛋需求或继续走弱 2017-09-25 双节备货接近尾声,关注期价下方支撑有效性 2017-09-18 zls整理合集 资料合集 目录 策略摘要： 1 一、期货行情回顾 3 二、市场解析与预测 3 需求转淡,蛋价或震荡下行 3 猪肉蛋价比下跌,利空蛋价 4 本周关注重点 6 本周行情预测 6 本周投资策略 6 风险点 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 7 免责声明 8 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 3 图 2： 鸡蛋现价走势及贸易情况 4 图 3： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 4 图 4： 生猪及仔猪价格走势 5 图 5： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 5 图 6： 鸡蛋大宗价格 7 图 7： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 7 图 8： 鸡蛋期现价差 7 图 9： 蛋鸡养殖主要成本 7 图 10：淘汰鸡价格 7 图 11：鸡肉、蛋价及价比走势 7 一、期货行情回顾 上周鸡蛋期货主力合约 1801 震荡偏强运行,周涨跌 1.31%,周成交量减少、持仓量增加。其主要原因是节后补货需求拉动鸡蛋现货小幅上涨,期价跟随偏强运行。 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 二、市场解析与预测 2.1 需求转淡,蛋价或震荡下行 节后全国主要城市鸡蛋均价微幅上涨,淘汰鸡总出栏量呈现下降,环比跌幅 6.14%,且蛋鸡产蛋率恢复,鸡蛋供给仍有保障。鸡蛋需求方面,节后一周市场收货变难,走货正常变慢,目前节后补货需求基本结束,鸡蛋需求转淡,蛋价或震荡下行。 鸡蛋供给方面,上周因蛋价微幅上涨,淘汰鸡总出栏量呈现下降,环比跌幅 6.14%,且蛋鸡产蛋率恢复,预计鸡蛋供给仍有保障。据卓创资讯对全国 13 个重点产区 22 个代表市场的淘汰鸡总出栏量进行监测显示,总出栏量 48.16 万只, 环比跌幅 6.14%,同比跌幅 25.70%。 鸡蛋需求方面,节后一周市场收货变难,走货正常变慢。目前节后补货需求基本结束,鸡蛋需求转淡,蛋价或震荡下行。据卓创数据显示,上周主产区代表市场日均发货量总计 758.11 吨,环比增加 0.16%,同比减少 16.67%。另卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示,总计鸡蛋销量为 8073.57 吨,环比跌幅 2.76%。 禽流感疫情方面,由于禽流感病毒对低温抵抗力较强,随着气温下降,禽流 感疫情可能会反复发生,后期应持续跟踪禽流感疫情发生情况。 蛋鸡养殖成本利润：饲料原料玉米价格下降,而豆粕价格上涨,蛋鸡苗价格环比持平,蛋鸡养殖利润继续下降。据 Wind 数据显示,截止 10 月 12 日玉米价格下跌至 1751.88 元/吨,周涨跌幅-0.15%；豆粕价格上涨至 2955.45 元/吨,周 涨跌幅 0.72%；蛋鸡苗周均价 3.93 元/羽,环比持平。截止