纽约证券交易所与纳斯达克的区别.pdfVIP

1. 进入门槛 纽约证券交易所 纽约证券交易所对美国国内公司的上市条件主要有： （1）公司最近一年的税前盈利不少于 250 万美元； （2）社会公众手中拥有该公司的股票不少于 110 万股； （3）公司至少有 2000 名投资者，每个投资者拥有 100 股以上的股 票； （4）普通股的发行额按市场价格计算不少于 4000 万美元； （5）公司的有形资产净值不少于 4000 万美元。 作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上 市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要有： （1）由社会公众持有的股票数目不少于 250 万股； （2）持有 100 股以上的股东人数不少于 5000 名； （3）公司的股票市值不少于 1 亿美元； （4）公司必须在最近 3 个财政年度里连续盈利，且在最后一年 少于 250 万美元、前两年每年不少于 200 万美元或在最后一年不少于 450 万美元，3 年累计不少于 650 万美元； （5）公司的有形资产净值不少于 1 亿美元； （6）对公司的管理和操作方面的多项要求； （7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行 业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的 趣等。 纳斯达克市场 美国纳斯达克市场分为两个市场，一个全国市场，一个小型资本 市场。全国市场又分两类企业，一类是有盈利的企业，一类是无盈利 企业。 就全国市场而言： （1）资产净值，有盈利的企业资产净值要求在 400 万美元以上，无 盈利企业资产净值要求在 1200 万美元以上。 （2）净收入，也就是税后利润，要求有盈利的企业以最新的财政 年度或者前三年中两个会计年度净收入 40 万美元；对无盈利的企业没 有净收入的要求。 （3）公众的持股量。美国纳斯达克全国市场要求，有盈利的企业 公众的持股要在 50 万股以上，无盈利企业公众持股要在 100 万股以上。 （4）是经营年限。对有盈利的企业经营年限没有要求，无盈利的企 业经营年限要在三年以上。 （5）是股东人数。有盈利的企业公众持股量在 50 万股至 100 万股 的，股东人数要求在 800 人以上；公众持股多于 100 万股的，股东人数 要求在 400 人以上。无盈利的企业股东人数要求在 400 人以上。 2. 上市成本 在纽约证交所上市的公司大多以资产规模大、市值大、发展历史 悠久的巨型公司为主，其上市标准比较严格、上市 门槛较高。 而纳斯达克的上市公司多以高科技、具有良好成长性和发展前景 的中小型公司为主，它的上市标准和要求相对于纽约证交所要宽松许 多。 总体而言，在纽约证交所上市的成本要高出纳斯达克很多，这里 的上市成本包括申请上市的费用、参与上市的费用以及维持上市的费 用。 3. 监管制度比较 1.监管机构 纽约证券交易所设董事会。董事会会员经选举产生，董事会是交 易所的领导管理和决策机构。董事会有权处罚和制裁一切非法交易行 为。 纳斯达克实行公司制，有股东大会、董事会。董事会下设市场监 察委员会（MSC），处理全国范围内的市场案，专门负责对纳斯达克场 内交易的监管。 2.监管内容 纽约证券交易所的市场监管主要包括对会员的监管和对上市公 司的监管两方面。纳斯达克对市场的监管主要分为两个方面：股票发 行监管和交易活动监管。 3. 电子监管系统 纽约证券交易所使用大量的 电子技术来管理市场，凡是在交易所 内进行的每一笔交易，在交易的一瞬间都会进入交易所的电子监视系 统。 纳斯达克建立了符合其 电子化交易特征的全自动监察系统纳斯 达克股市了望自动跟踪系统（SWAT, Stock Watch Automatic Tracking）。 该系统能够对每一笔行情买卖报价、每一笔发生在纳斯达克全国市场 的交易，以及在其他证券交易所挂牌而在纳斯达克市场配对的交易进 行实时和次日的 电子跟踪分析。 4.外国上市公司特殊监管 纽约证券交易所要求美国上市公司必须每季度公布一次会计报 告，而若外国上市公司在与其国内作法一致的前提下可以允许至少半 年公布一次。 纳斯达克的上市公司经协议可以到其他交易