国海证券--丽珠集团：重组人绒促性素生产申请获受理,上市可期.pdf

2019 年02 月19 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 胡博新 S0350517060001 重组人绒促性素生产申请获受理，上市可期 hubx@ 联系人 ： 冯雪云 S0350118100002 ——丽珠集团 （000513 ）事件点评 fengxy@ 最近一年走势 事件： 丽珠集团 沪深300 0.2000 近日公司发布公告：由公司控股公司丽珠单抗提交的注射用重组人绒促性 0.1000 0.0000 素申报生产的注册申请已获正式受理。 -0.1000 -0.2000 -0.3000 投资要点： -0.4000 -0.5000 -0.6000  我国人绒促性素市场仍处于成长阶段。根据PDB 的统计，我国绒促 性素市场2012-2017 年样本医院销售额CAGR 为14%,2018Q1-3 同 比增速为 12.3%，我国人绒促性素整体市场目前仍处于成长阶段。 相对沪深300 表现 根据 IQVIA 统计，人绒促性素2017 年国内销售总额为 1.52 亿元。 表现 1M 3M 12M 人绒促性素有尿源和重组两种类型，目前这两种类型各自大约占据一 丽珠集团 8.1 -7.3 -40.9 半的市场份额（按金额）。目前重组人绒促性素仅有默克雪兰诺这一 沪深300 8.8 4.6 -13.1 个厂家，而在尿源人绒促性素市场中，公司占据约 79%的市场份额 （2018Q1-3 样本医院数据），排名第一。 市场数据 2019-02-18 当前价格（元） 30.24  公司为首家申报生产重组人绒促性素的国内药企，竞争优势明显。 52 周价格区间（元） 23.33 - 58.01 目前，全球仅有默克雪兰诺的重组人绒促性素药物 （商品名为艾泽） 总市值（百万） 21744.08 上市销售，该产品于2005 年进入中国市场。截至目前，除公司外， 流通市值（百万） 13857.54 国内无其他厂家申报此品种（包括临床申请、上市申请及进口注册申 总股本（万股） 71905.02 请）。公司原本即为尿源人绒促性素的龙头企业，重组人绒促性素上 流通股（万股） 70430.15 市后有望借助原本的销售优势，快速推广新产品。我们认为公司非常 日均成交额（百万） 220.47 有可能成为国内第二家进入重组人绒促性素市场的企业，未来有望凭 近一月换手（% ） 17.87 借价格优势和和销售优势抢占默克雪兰诺的市场份额。 相关报告