钢铁煤炭行业ESG评级及建设情况分析报告：建设正当时.pdfVIP

证券研究报告 行业研究/深度研究 2020 年07 月22 日 行业评级： 钢煤企业推动ESG 建设正当时 采掘 中性（维持） 钢铁煤炭行业ESG 评级及建设情况剖析 黑色金属 增持（维持） 钢煤企业应推动ESG 体系建设，抓住外资配置机遇 ESG 是关注企业环境、社会、治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企 业评价标准。国内ESG 投资仍处于规模化发展初期阶段，ESG 信息披露 程度不高，19 年钢铁、煤炭行业上市公司社会责任报告披露率分别为56%、 54%。钢铁煤炭企业受行业属性拖累，上市公司ESG 评级一般，且剔除法 下不占优势。随着A 股上市公司逐渐被纳入 MSCI、富时罗素等指数，为 提高外资配置比例，钢煤企业应主动推进ESG 体系建设，一方面做好ESG 相关研究 相关工作，例如建设“绿色钢厂”、“智能煤矿”等，另一方面建立ESG 相 关信息详尽、稳定的披露机制，提升ESG 评级表现，抓住外资配置机遇。 1 《浙商中拓(000906 SZ,增持): 大宗供应链 服务商，期待金融赋能》2020.07 海外ESG 投资较成熟，国内方兴未艾 2 《采掘/黑色金属: 周期行业数据周报（第二 海外ESG 投资形成于上个世纪90 年代，规模较大，据GSIA 统计，截至 十八周）》2020.07 2018 年初，全球五大市场的可持续投资资产规模达 30.7 美元。国内 3《中信特钢(000708 SZ,买入): 20Q2 盈利向 ESG 投资正处于规模化发展初期阶段，截至2020 年7 月，国内名称中直 好，看好长期发展》2020.07 接涉及“社会责任”或“ESG ”的基金仅有11 支，总规模111 亿元，加入 UNPRI 的投资机构总计47 家。在目前国内ESG 投资各个环节的政策和法 一年内行业走势图 则逐步完善的大背景下，我们认为当下是ESG 投资加速发展的理想时期， 国内投资者应更加积极参与ESG 投资领域。 (%) 28 19 年国内钢铁、煤炭上市公司的披露率分别为56%、54% 据Wind ，2019 年共计1000 家披露独立社会责任报告，披露率仅25.7% 。 15 从行业分布看，披露率最高的是银行行业，19 年全部独立披露；钢铁、煤 3 炭行业的披露率分别为56%、54%。我们认为钢铁、煤炭行业上市公司独 立披露社会责任报告有两点基础：内部方面，钢煤公司在年报等中大多已 (10) 有相关信息的披露，进一步独立披露社会责任报告难度不大；外部方面， (23) ESG 投资中的E、S 因子是钢铁、煤炭行业上市公司经营能力、资金实力 19/07 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05 的侧面体现，因此是否可以独立披露社会责任报告也是钢铁、煤炭行业上 采掘 黑色金属 沪深300 市公司展示自身实力的一种不错选择。 资料来源：Wind 钢煤上市公司ESG 评级一般，且剔除法下不占优势 国外评价体系方面，MSCI 评级中，钢煤企业表现一般；富时罗素评级中，