东兴证券--丽珠集团事件点评：中报业绩超预期,公司经营稳健,各个线条团队优秀,长期投资价值凸显.pdf

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 中报业绩超预期，公司经营稳健，各个线 2018 年07 月12 日 强烈推荐/维持 东 条团队优秀，长期投资价值凸显 丽珠集团 事件点评 兴 ——丽珠集团（000513）事件点评 证 张金洋 券 事件： 010 zhangjy @dxzq.net.cn 股 执业证书编号: S1480516080001 份 公司公告半年度业绩预告，归母净利润6.05-6.55 亿元，同比增长 研究助理：胡偌碧 有 20%-30%，扣非净利润5.46-5.92 亿元，同比增长20%-30%。 010 hurb@dxzq.net.cn 限 交易数据 公 单独拆分2018Q2，归母净利润2.58 亿-3.08 亿，增速12.4%-34.4%， 52 周股价区间（元） 35.05-61.74 司 扣非净利润2.61-3.07 亿元，增速20.5%-41.5%。 总市值（亿元） 335 证 流通市值（亿元） 214 券 主要观点： 总股本/流通A 股（亿股） 7.19/4.59 研 究 1．中报业绩超预期，转型期公司经营稳健 流通 B 股/H 股（万股） /2.46 报 52 周日均换手率 0.98 告 丽珠中报归母和扣非业绩增速 20-30%，超出市场预期，主要有以 52 周股价走势图 下几方面因素叠加  艾普拉唑、亮丙瑞林等核心二线品种维持高增速  精神专科线（氟伏沙明、哌罗匹隆）、药店销售渠道发力拉动 小品种叠加放量  原料药板块和诊断试剂稳健增长  土地收益确认受的财务费用降低进一步体现（一季度财务费用 降低1900 万，二季度资金管理进一步优化，我们预计二季度 资料来源：wind,东兴证券研究所 单季度利息收益好于一季度） 相关研究报告 1、《丽珠集团（000513）事件点评：丽珠单  抗癌药降增值税拉动一定业绩（亮丙瑞林从 5 月 1 日期执行 抗获A 轮5000 万美元明星资本融资，充沛 3%增值税，我们预计5-6 月两个月弹性接近1000 万） 资金助力发展》2018-06-22 分产品来看，我们根据样本医院终端推断参芪扶正和鼠神经生长因 2、《丽珠集团（000513）2018 一季报点评：