我国投资基金市场体系的构建.pdfVIP

我国投资基金市场体系的构建与完善 * 姚凤阁 陈柳钦 （哈尔滨商业大学金融学院） （天津市经济发展研究所） [摘要] 完善与发展我国投资基金市场，需要从系统性角度考虑，培育和构建具有中国特色的投资基 金市场体系。本文从我国投资基金市场的发展定位着手，就构建中国特色投资基金市场体系应实现的目标、 应具备的条件以及投资基金市场市场的框架结构、运行体系、监管体系、法规体系等进行了深入的研究。 [关键词] 投资基金 市场 市场体系 一、 我国投资基金市场的发展定位 完善与发展我国的投资基金市场，一方面要充分借鉴海外投资基金市场的成熟经验；另一方面，需要 从我国的实际情况出发，从系统性角度考虑，培育和构建具有中国特色的投资基金市场体系。投资基金市 场体系的作用是什么？为何要构建具有中国特色的投资基金市场体系？这关系到我国投资基金市场的发 展定位问题。笔者认为，发展我国投资基金市场，应以以下一系列目标的实现为宗旨： 1、投资基金市场成为我国资本市场的重要组成部分和有益补充。金融工具的创新匮乏是我国资本市 场发展中遇到的一个重大难题，而投资基金市场的培育与构建，较为有效地缓解了这个难题。从海外经验 看，投资基金早已经成为各国资本市场重要的、不可或缺的组成部分，并受到了投资者和融资者的共同欢 迎。我国投资基金市场的发展目标就是要迅速扩大市场规模，丰富投资基金的数量和种类，使融资者有新 的融资途径和融资市场，使投资者有更多的投资工具和更多的投资选择。 表 1: 我国沪、深证券交易市场概况 上市证券 发行金额 成交总数 成交额 总市值 流通市值 项 目 （只） （亿元） （万股） （万元） （亿元） （亿元） A 股 1188 5253.41 71783.45 654542.13 41851.51 13055.37 B 股 111 179.34 3884.44 18661.22 894.22 849.67 企业债券 13 238.89 2.16 2278.13 211.36 211.36 可转换债券 8 64.61 1.19 1301.64 65.03 66.78 投资基金 54 817 31924.88 28279 713.09 697.98 国债现货 — — 553.33 560547.69 — — 国债回购 — — 1556.96 1556960 — — 合计 1421 6553.25 109706.4 2822569.2 43735.2 14881.16 资料来源： 根据全景网络（）数据中心的资料搜集整理（截止至 2002.10.29） 2、为我国股票市场的运行提供一种“稳定机制”。由于股票的不可逆性，股票的流动性通过股票上 *姚凤阁，1971 年生，哈尔滨人，经济学博士，哈尔滨商业大学金融学院副院长，副教授，研究方向：资本市场、基金 管理。陈柳钦，1969年生，男，湖南邵东县人，经济学硕士,哈尔滨商业大学贸易经济学院兼职教授，对外经济贸易大学中 国世界贸易组织研究院特邀研究员，哈尔滨理工大学客座教授，河北经贸大学工商管理学院客座教授，在《经济管理》