汽车整车行业市场前景及投资研究报告：MINI_EV动了谁的蛋糕.pdfVIP

证券研究报告 ·行业深度报告 MINI EV 动了谁的蛋糕 汽车整车 五菱宏光MINI EV 从8 月上市以来，无论是市场最低的售价， 还是 9 月起上险数超越特斯拉成为新能源车“销冠王”，都意味 着这款车是特斯拉之后，另一个“现象级”爆款，意味着 A00 维持 强于大市 纯电市场逐步打开。 史无前例的定位，贴地飞行。MINI EV 在定位上做到了极致：1、 聚焦短途出行。MINI EV 续航设计为 170KM，聚焦代步需求， 发布日期： 2020 年10 月 19 日 同时加入潮流定义，主打年轻化破圈，突破传统小车固有印象。 2 、定价下探。含燃油车在内乘用车价格最低，目前BEV 补贴要 求续航达250km，MINI EV 续航里程设计为120/ 170km，放弃补 贴的同时降低带电量（为9.3/13.9 度），相较竞品可以少 15 度电 以上，和燃油车平价契合定位。 MINI EV 销售区域在哪儿？虽然可以送牌，但从销售地域来看， MINI EV 销售地区前五位分别为山东、河南、广西、江苏、浙江， 上海销售量占比仅为1.2%，送牌对销量的刺激效果，尚未体现。 同时销售城市相对分散，三四线城市销售占比52%，一线和五线 以下城市占比仅6% ，与产品下沉定位契合。 MINI EV 动了谁的蛋糕？低速电动车市场的转化是MINI EV 的 重要增量市场来源。1、从客群来看，MINI EV 销售区域对价格 敏感度较高。分析MINI EV 主销区域微型电动车销售情况，随着 微型电动车价位逐步提升，MINI EV 所在主销区域的销量占比明 显下滑，客群价格敏感度较高，与其他微型电动车销售区域差异 市场表现 较大。2、从地区分布来看，MINI EV 与低速电动车主要销售区 47% 域重合度较高。相比于其他微型电动车，MINI EV 在山东、河南 的销售比例较高，与低速电动汽车主要市场分布更为一致。我们 27% 认为宏光MINI EV 已经切入低速电动车市场，对于低速电动车的 7% 替代需求是宏光MINI EV 销量高增的重要原因之一。 -13% 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 A00 纯电市场有望进入高速增长阶段，市场容量有望翻倍增长。 / / / / / / / / / / / / 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 0 0 0 0 0 0 0 0 0 在5 万元以下的市场，燃油车面临发动机成本与油耗难以均衡的 9 9 9 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 困境，代步需求多依赖低速电动