《财务成本管理》试卷（A）.doc

PAGE PAGE 14 《财务管理》思考题 1、宝石企业2000年普通股每股收益20元，财务杠杆系数为1.5，预计2001年企业息税前利润增长20%，则2001年普通股每股收益为多少？ 2、杉达公司以经济订货量安排存货储备，已知变动订货成本和变动储存成本合计为25,000元，则变动订货成本是多少？ 3、某企业生产淡季时占用流动资产50万元，固定资产100万元，生产旺季时还要增加40万元临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是什么类型的融资政策？ 4、某企业借入名义利率为10%的贷款10,000元，分12个月等额偿还本息，则该项借款的实际利率是多少？ 5、甲投资方案净现值为10,500元，乙投资方案净现值为8,700，甲投资方案现值指数为1.9，乙投资方案现值指数为2.1，如何判断两 方案的可行性？ 6、某公司部分年未数据为流动负债100万元、速动比率4、流动比率5、销货成本200万元，已知年末存货是年初的2倍，求存货周转率。 7、某企业只生产一种产品，单位变动成本7元，年固定成本总额24,000元，单位产品售价15元，求： ⑴盈亏临界点销售量与销售额。 ⑵若企业要实现50,000元的目标利润，在销量为5,000件的条件下，产品售价应比原来提高多少？ 8、某公司生产销售一种产品，预计单位产品售价40元，单位变动成本18元，固定成本20,000元，销售量2000件。计算： ⑴若公司生产产品的单位变动成本比预计降低5%，固定成本中广告费用比预计多支出5,000元，由此使销售量增加了20%，单价不变，企业获取的税前利润是多少？ ⑵若公司想得到40,000元的税前利润，各有关因素应如何变动才能保证目标利润的实现？ 9、某公司溢价发行债券1200万元（债券面额为1000万元），期限为10年，票面利率为10%，发行费率为5%，公司所得税率为33%；同时发行普通股100万股，发行费率为6%，预计每股净收益为2元，市盈率为15，第一年股利支付率为75%，以后股利每年固定增长6%，若考虑货币时间价值，求加权平均资本成本。 附： （P/A，9%，10）=6.4177 （P/A，10%，10）=6.1446 （P/S，9%，10）=0.4224 （P/S，10%，10）=0.3855 （P/A，8%，10）=6.7101 （P/A，7%，10）=7.0236 （P/S，8%，10）=0.4632 （P/S，7%，10）=0.5083 10、预计红枫公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。 要求：⑴假设其市盈率应为12倍，计算其股价。 ⑵预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股价。 ⑶假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利。用固定成长股股利模式计算其股价。 11、安华公司拟在2002年初收购科利公司，经测算： ⑴收购后五年的销售额在2001年基数为1500万元的基础上逐年递增10%，第六年起无增长，但可长期保持第五年的水平，销售利润率为5%，所得税率为33%，购并后必要的固定资本增长率和营运资本增长率分别为销售增长额的18%和5%，要求：计算科利公司并购后未来五年的自由现金流量。 ⑵科利公司原有负债需在2002年初清偿100万元，剥离下属单位清理收入80万元，科利公司原有负债及所有者权益的比重分别为40%和60%，债务的实际利息率为8%，已知无风险报酬率为7%，风险报酬率为4%，科利公司β值为1.5。要求：计算安华公司可能接受的最大出价限度额。 附： 表1 复利终值系数表 系 年 数 份 利 率 1 2 3 4 5 6 10% 1.100 1.210 1.331 1.464 1.611 1.772 表2 复利现值系数表 系 年 数 份 利 率 1 2 3 4 5 6 10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.565 11% 0.901 0.812 0.731 0.659 0.593 0.536 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 12、绿苑公司2001年的销售额62500万元，比上年提高28%。有关财务比率如下： 财务比率 2000年同业平均 2000年本公司 2001年本公司 应收帐款回收期（天） 存货周转率 销售毛利率 销售营业利润率(息税前) 销售利息率 销售净利率 总资产周转率 固定资产周转率 资产负债率 已获利息倍数 35 2.50 38% 10% 3.73% 6.27% 1.14 1.4 58% 2.