宏观月报：“金九银十”经济加速增长-20200928-国元期货-26页.pdfVIP

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宏观月报：“金九银十”经济加速增长-20200928-国元期货-26页.pdf

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2020.9.28 宏观月报宏观金融国元期货研究咨询部 “金九银十”经济加速增长主要结论：电话：010 新冠疫情使得2020 年全球经济增长前景黯淡，秋冬季全球经济面临疫情再次冲击的风险。我国疫情控制领先全球主要经济体。在疫情防控常态化的背景下，经济运行逐步正常化，中国经济增长更相关报告加依赖于经济内生动力的强弱。在各项宏观政策支持之下中国经济会逐步企稳，年内内部经济大概率回归常态。现阶段内部经济正在经历持续修复的过程。金九银十期间国内经济大概率保持较高增速，之后可能小幅回落等待2021 年新经济增长点的出现。公司地址：北京市东城区东直门外大46 号天恒大厦B 座21 层电话：010 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观·月报目录一、经济加速修复 1 二、价格指标小幅上升 12 三、进出口好于预期 14 四、社融信贷保持高增长 17 五、后期宏观趋势研判 20 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观·月报附图图1 ：制造业PMI 1 图2 ：非制造业PMI 1 图3 ：PMI 生产和新订单指数 2 图4 ：各类型企业PMI 2 图5 ：工业增加值 4 图6 ：工业增加值 4 图7 ：固定资产投资 6 图8 ：基础设施投资 6 图9 ：财政收入 8 图10 ：财政支出 8 图11 ：房地产开发投资 9 图12 ：社会消费品零售总额 9 图13 ：工业企业利润总额累计值 11 图14 ：当月利润 11 图15 ：CPI 13 图16 ：CPI 新涨价因素与翘尾因素 13 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观·月报图17 ：PPI 14 图18 ：PPI 新涨价因素与翘尾因素 14 图19 ：进出口同比 15 图20 ：月度进出口数据 15 图21 ：外汇储备 16 图22 ：外汇占款 16 图23 ：货币供应 18 图24 ：社会融资规模 18 图25 ：M2 、社会融资剪刀差 20 图26 ：贷款余额同比增速 20 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观·月报全球经济因新冠疫情陷入衰退风险，货币政策普遍宽松，全球贸易活动受到打击。在疫情控制上，中国具有领先优势，中国经济将率先摆脱疫情影响进入正常运转状态，其他国家也先后重启经济。9 月份之后欧美疫情第二波冲击来袭，给经济复苏带来较大不确定性。受疫情影响上半年国内经济大幅波动，小幅负增长。二季度以来由于国内新冠疫情得到有效控制，经济形势逐步