地产延续高增，社消增速转正-20200920-光大期货-24页.pdfVIP

地产延续高增 社消增速转正 光大期货 研究团队 2020年9月20 日 要点 （1）8月，工业增加值同比增速5.6%，前值4.8% ，去年同期4.4% 。其中，采矿业、公用事业 增速加快。（2 ）1-8月，固定资产投资增速-0.3%，前值- 1.6%。其中地产、基建投资保持强 劲增长态势，制造业投资缓慢恢复。（3）房地产销售继续强劲回升，单月增速达13.7%；地 数据 产投资当月增速为11.8%，新开工单月增速放缓，为2.4% （前值11.3%）；房企资金来源充 裕，地产总体保持高增。（4 ）8月，社消零售同比增速0.5% ，前值-1.1%，增速在疫情后首 次转正，消费恢复速度有短期加快迹象。其中，可选品增速提升，但必选品增速趋稳。 （1）国务院常务会议确定政务服务“跨省通办”和提升“获得电力”服务水平的措施，要 求按照“两个毫不动摇”支持国有企业和民营企业改革发展。国务院常务会议指出，要进一 步为民营企业发展创造公平竞争环境，带动扩大就业，持续放宽市场准入。 （2 ）国务院发布 《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，11月1 日起施行。根据办法， 控股或实际控制的金融机构中含商业银行的，金融机构总资产不少于5000亿元。申请设立金 政策 融控股公司，实缴注册资本额不低于50亿元，且不低于所直接控股金融机构注册资本总和 50%。 （3）央行发布报告称，将继续深化LPR 改革，推动实现利率“两轨合一轨”，完善货币政 策调控和传导机制，健全基准利率和市场化利率体系。报告指出，中国金融体系以银行为主 导，不宜以国债收益作为贷款利率参考基准，LPR较为适宜。 8月数据基本符合预期，生产略好于预期。房地产延续高增，但改善幅度趋缓；社消零售增 观点 速在疫情后首次转正。后续关注美国大选进度及美联储表态、政策力度。 （1）中国8月工业企业利润:累计同比（9.27） 重点关注 （2 ）中国9月官方制造业PMI （9.30） p 2 1.1 生产好于预期 图表1 ：工业增加值（单位：%） 图表2 ：细分行业工业增加值（单位：%） 工业增加值:当月同比 工业增加值:采矿业:当月同比 20 工业增加值:制造业:当月同比 工业增加值:电力、燃气及水的生产和供应业:当月同比 15 14 10 12 5 10 8