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第四章 收益与风险 一 资金的时间价值 ? 复利终值 ? ? n n i PV FV ? ? 1 代表计息期数 代表利息率 代表复利现值 代表复利终值 n i PV FV n ? ? 式可以写成： ，复利终值的计算公 可以写成 数 称为复利终值系 上述公式中的 n i n , FV IF , i 1 ? n n i PV FV ) 1 ( ? ? n i FVIF PV ， ? ? ? 复利现值 n n n n i FV PV i PV FV ) 1 ( ) 1 ( ? ? ? ? ? ? n n i FV ? ? ? 1 1 上式中的 叫 复利现值系数 或 贴 现系数 ，可以写为 ，则复利 现值的计算公式可写为： n i ) 1 ( 1 ? n i n PVIF FV PV , ? ? n i PVIF , 年金 annuity 年金 ：定期发生的固定数量的现金流入与流出 ? 先付年金：于期初发生的年金 0 1 2 3 4 5 … n A — 普通年金 0 1 2 3 4 5 … n -1 A — 先付年金 ◎ 后付年金：于期末发生的年金 （普通年金） ? 后付年金的终值 0 1 2 n-2 n-1 n A A A A A 0 ) 1 ( i A ? 1 ) 1 ( i A ? 2 ) 1 ( i A ? 2 ) 1 ( ? ? n i A 2 ) 1 ( ? ? n i A n FVA
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