货币论国际贸易学.pdf

货币论 （Monetary approach) 3.4 货币论 一、基本概念 货币论是70年代兴起的，建立在货币主义学说基础上 的国际收支失衡的分析方法。将国际收支看成一种货币现 象，来考察国际收支失衡的原因并提出相应的调整主张。 代表人物：哈里·约翰逊（Herry Johnson） 雅各布·弗兰克尔（Jacob Frenkel） 蒙代尔（R. Mundell） 2 二、假定前提 经济处于长期充分就业的均衡状态； 从长期来看，货币需求函数是稳定的，货币供给的变动不影响实物产量； 分析的对象为开放的小国经济； 贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国的价格水平和 利率水平接近实际市场水平； 由外汇储备水平变动导致的货币供给量的变化，不由货币当局运用公开 市场业务等手段抵消； 3 3.4.2 货币论——基本理论 三、基本理论 • 推导过程 Ms = m(D + R) Ms = Md Ms = D + R 假设m=1 R = Md D Md = D + R 一国的国际收支状况完全取决于货币需求和国内信贷总量对比， • 结论 因此，国际收支是一种与货币供求密切相关的货币现象。 4 3.4.3 货币论——对贬值的分析 四、对贬值的分析 Md = pf (y ,i) 假设 “一价定律”（Law of Price）成立 Md = EPf (y ,i) E——用本币衡量的外币的价格 P——国外的价格水平 5 3.4.4 货币论——基本观点 五、基本观点 在充分就业的条件下，本币贬值 贬值国的国内价格上涨，货币需求增加 假定国内的名义货币供应量不变 该国的实际现金余额减少，有助于消除国际收支逆差 如果此时D增加，甚至增长的幅度大于货币需求量的增加幅度，那么贬值不但不 能改善国际收支，甚至可能进一步恶化国际收支。 当国际收支出现逆差时，应采取紧缩性的货币政策，而在国际收支出现 顺差时，应该采取扩张性的货币政策。 6 3.4.5 货币论——结论 六、结论 ❑ 所有的国际收支不平衡在本质上都是货币性的。 ❑ 国际收支的不平衡可以由国内货币政策来解决。 ❑ 如果采取的干预措施对货币需求的影响被同时产生的国内信贷膨胀所