智能汽车ETF投资价值分析：科技内核，成长可期.docxVIP

目 录 引言 3 产业链全景：科技赋能，创新提升体验 3 智能座舱 3 智能驾驶双元发展战略 5 车联网 13 产业链图谱 17 投资逻辑：政策加持，成长筑就未来 18 核心观点 18 智能汽车目前处在快速发展、技术开始落地的阶段 19 智能化涉及面广，多领域企业参与 19 需求、政策、技术成熟度逐渐改善，看好行业长期发展 20 智能化有望驱动千亿市场 23 投资机会：指数助力，ETF 把握机遇 24 编制方法 25 指数特征 25 基本面量化逻辑 27 研发投入 27 技术壁垒 29 成长性 30 成分股简介 30 ETF 产品概况 31 5. 总结 32 引言 智能汽车是指通过搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。 随着技术不断更新、设施不断完善，国内智能汽车产业快速发展，叠加国家支持政策的影响，智能汽车主题投资价值日益凸显。 本篇报告中我们主要对以下问题进行了分析： 介绍智能汽车相关概念，深入挖掘智能汽车产业链； 国内智能汽车产业投资逻辑与投资价值； 作为投资者如何把握潜在投资机会。 产业链全景：科技赋能，创新提升体验 智能汽车产业发展的三大方向包括智能座舱、智能驾驶、车联网。本部分将分别从三个方向介绍智能汽车产业链。 智能座舱 智能座舱是由不同的座舱电子组合成完整的体系，包括硬件设备与软件设备。硬件主要包括中控屏（包括车载信息娱乐系统）、流媒体中央后视镜、抬头显示系统 HUD、液晶仪表，后座 HMI 娱乐屏。而软件部分主要包括操作系统、Hypervisor、中间件、智能语音。 智能座舱硬件包括中控屏、液晶仪表、抬头显示、流媒体等 中控屏和车载信息系统提供导航、音频、通讯、信息查询等功能，智能化发展促进中控屏的大屏化、多屏化发展。国内主要供应商包括德赛西威、均胜电子、华阳集团等。 液晶仪表与传统机械仪表相比，更强调人机交互。信息显示更全面、直观，便于浏览，同时能够聚焦驾驶员视线，有利于行驶安全；并且可以与网络、其他应用连接。 抬头显示系统更符合人类视野，有利于提高驾驶效率。主要分为 C-HUD、 W-HUD 和 AR-HUD 三种类型。C-HUD 的显示屏是位于仪表上方的树脂玻璃，W-HUD 能够将行车信息投射到挡风玻璃，更符合人类视野，有利于提高驾驶效率。AR-HUD 能够融合实际的路况场景进行虚拟显示，能够更加形象生动地显示路况信息。国内HUD 主要供应商有华阳集团、京龙睿新，点石创新等。 流媒体后视镜于 2019 年开始逐步渗透中国市场。其通过安装在车辆身上的摄像头实时将传输到后视镜显示屏上，能扩大可视视野，消除视野盲区，同时保证清晰不变形，为驾驶提供更好的安全保障，另外还能使司机免受眩光和雨雾的影响。2019、2020 年红旗、奔腾、别克、路虎、丰田等品牌的车型逐步加装流媒体后视镜。水清木华研究中心预计 2020 2019 年上市车型2020 年上市车型红旗（HS5）别克（君威、君越、昂科旗、昂科威 S，GL8）路虎（捷豹 XEL）红旗（ 2019 年上市车型 2020 年上市车型 红旗（HS5） 别克（君威、君越、昂科旗、昂科威 S，GL8） 路虎（捷豹 XEL） 红旗（H9） 奔腾（T99，X40) 广汽丰田（威兰达） 丰田（威尔法） 路虎（路虎卫士、发现运动版） 捷途（X90） 丰田（埃尔法） 雷克萨斯（LM） 数据来源：水清木华研究中心， 智能座舱软件包括虚拟化 Hypervisor、中间件、智能座舱 OS 和车载语音识别 智能座舱软件产品主要包括虚拟化 Hypervisor、中间件、智能座舱 OS和车载语音识别。其中中科创达和诚迈科技在虚拟化 Hypervisor 和中间件中保持领先；科大讯飞在车载语音识别中保持领先；智能座舱 OS 集中度较低。 表 2：智能仓座软件产品概览 产品 简介 国内主要供应商 虚拟化 Hypervisor 车内不同应用需要不同的计算、存储和网络配置，随着车内应用种类增多为每个应用配备硬件资源的性价比较低，且不利于数据融合和信息安全，因此诞生了虚拟化Hypervisor ， 中科创达、诚迈科技 中间件 中间件起到连接硬件底层和应用层的作用。主要针对应用层的开发人员，能够使应用开发人员将开发工作集中在自己的业务层面 中科创达、东软集团、诚迈科技 智能座舱OS 智能汽车上会搭载两套操作系统（以下简称 OS）：智能驾驶 OS 负责车控和智能座舱 OS 负责车内信息、娱乐等应用，因此是车载信息服务 Telematics 和车载信息娱乐系统 Infotainment 的结合，为了