智能扫地机器人发展势头良好，市场空间广阔.docxVIP

目 录 全球吸尘器市场发展尚不均衡 6 对标欧美发达国家，我国吸尘器市场空间广阔 6 服务机器人发展步入快速增长期 7 国内吸尘器市场发展如火如荼 10 国内吸尘器市场恢复正常，高端品类份额回升 10 扫地机器人技术含量提升，全局规划成主流 12 重点上市公司分析 15 IROBOT：全球扫地机器人中市场份额最高 15 科沃斯：整装再出发，转型效果显著 16 石头科技：后起之秀，市场份额提速快 21 投资建议 27 风险提示 27 图表目录 图 1：全球吸尘器市场规模（亿美元） 6 图 2：19 年全球主要国家吸尘器销量(万台） 6 图 3：2018 美国地面装饰材料市场份额 6 图 4：2018 欧洲地面装饰材料市场份额 6 图 5：2011-2018 年我国家用地毯市场份额（%） 7 图 6：美国 VS.中国家电零售额（亿人民币） 7 图 7：人均 GDP（中国 VS 美国） 7 图 8：机器人部分分类 8 图 9：2019 年服务机器人销售占比约为 32% 8 图 10：19 年全球家庭服务机器人销售 46 亿美元 8 图 11：全球扫地机器人规模 33 亿美元 8 图 12：扫地机器人品牌份额（$200 单品） 9 图 13：2019 扫地机器人在各地区份额占比 9 图 14：扫地机器人发展史 9 图 15：家用吸尘器累计产量（万台）及增速（%） 10 图 16：2020Q3 国内零售额（亿元） 11 图 17：2020H1 线上/线下零售额（亿元） 11 图 18：9 月细分品类均价表现（元） 11 图 19：高端产品线零售额占比（%） 11 图 20： H1 线上吸尘器各品类零售额占比（%） 12 图 21： H1 线下吸尘器各品类零售额占比（%） 12 图 22：吸尘器累计出口（台）及增速（%） 12 图 23：吸尘器累计出口金额及增速（%） 12 图 24：20H1 线上扫地机器人品牌占比（%） 13 图 25：20H1 扫地机器人渠道销售表现（亿元） 13 图 26：国内扫地机器人畅销品牌 13 图 27：扫地机器人专利申请数量（个） 14 图 28：扫地机器人导航方式（19H1VS20H1） 14 图 29：断点续行 14 图 30：湿拖功能 14 图 31：IROBOT 发展史 15 图 32：IROBOT 产品 16 图 33：三季营收 8.86 亿美元，同比+12.6% 16 图 34：前三季净利润 1.34 亿美元，同比+105% 16 图 35：公司发展重要历程 17 图 36：公司旗下主要产品 17 图 37：科沃斯扫地机器人畅销产品 18 图 38：主营收入构成（亿元） 19 图 39：产品毛利率（%） 19 图 40：历年海外收入（亿元）及占比（%） 19 图 41：海外、内销毛利率（%） 19 图 42：20 年 10 月线上销量 23.4 万件，环比+91% 20 图 43：20 年 10 月线上产品均价 2573 元 20 图 44：研发费用（万元）及研发费用率（%） 20 图 45：研发人员及占比 20 图 46：公司销售渠道 21 图 47：公司重要发展阶段 21 图 48：公司产品分类 22 图 49：公司营业收入（亿元）及增速（%） 23 图 50：公司产品毛利率均实现逐年上升 23 图 51：10 月线上销量 3.32 万件，同比+324% 23 图 52：10 月线上产品均价 2304 元 23 图 53：研发费用（万元）及研发费用率（%） 24 图 54：研发人员及人员占比 24 图 55：历年海外收入（亿元）及同比（%） 24 图 56：海外收入占比（%） 24 图 57：公司销售渠道模式 25 图 58：公司渠道收入占比 26 图 59：营运资本周转率 26 图 60：ROE 26 图 61：应收账款周转率 27 图 62：应付帐款周转率 27 表 1：智能机器人导航方式比较 9 表 2：产品分类 18 表 3：科沃斯细分项目营业收入 18 表 4：公司首次授予的限制性股票各年度业绩考核目标 20 表 5：公司股权激励考核计划 24 表 6：重点公司盈利预测、估值及投资评级 27 全球吸尘器市场发展尚不均衡 对标欧美发达国家，我国吸尘器市场空间广阔 美国是全球吸尘器第一大消费国。2014-2019 年全球吸尘器零售额复合增长率为 4.9?，预计 2020 年全球吸尘器市场规模约 180 亿美元。美国是全球吸尘器第一大消费国，占据全球吸尘器销量的 37?；西欧地区