爱茉莉太平洋，研发与品牌推动成长的韩妆龙头.docxVIP

内容目录 1、 爱茉莉：历史悠久的韩妆龙头 5 、 起于微末，家族控股的双上市主体 5 、 主打中高端品牌 5 、 品牌矩阵自主培育化 7 2、 行业：背倚时代，蓬勃发展 8 2.1、 行业孕育期，韬光养晦（ 1948-1979） 9 2.2、 行业成长期，机遇挑战并存（ 1980-1992） 9 2.3、 行业黄金期，本土品牌脱颖而出（ 1993-2003） 10 2.4、 行业饱和期，海外布局加快（ 2004 至今） 12 3、 爱茉莉成功关键一：研发中蝶变，创新中传承 13 、 研发助推公司成长 13 、 注重本土原料传承 14 、 研发创造新品类 14 4、 成功关键二：成功的品牌推广 15 、 纸媒时代：杂志+访销制，打造韩国经典品牌 15 、 电视媒体时代：广告+品牌店促推广 16 、 网络媒体时代：流量+电商，打开中国市场 17 5、 对我国化妆品行业发展的借鉴 18 6、 重点推荐个股 19 7、 风险提示 19 图表目录 图 1：爱茉莉太平洋的发展史 5 图 2：爱茉莉太平洋品牌诞生时间路径 6 图 3：爱茉莉毛利率伴随品牌轨迹 6 图 4：2012-2018 年爱茉莉毛利率 7 图 5：韩国大牌和其他国际大牌品牌拓展情况 7 图 6：韩国美妆个护行业品牌分布 8 图 7：韩国美妆个护行业品牌市占率分布 8 图 8：韩国韩方品牌市占率分布 8 图 9：韩国自然主义品牌市占率分布 8 图 10：1961-1979 年朴正熙政府时代韩国人均 GDP 水平（万美元） 9 图 11：1979-1992 年韩国人均 GDP 水平（万美元） 10 图 12：1993-2003 年韩国人均 GDP 水平（万美元） 11 图 13：1980-2019 年韩国城市化率和女性人口数量（千万人） 11 图 14：爱茉莉太平洋集团的海外布局 12 图 15：2009-2018 年爱茉莉研发费用投入（十亿韩元） 13 图 16：2009-2018 年国际知名化妆品公司的研发费用率 13 图 17：爱茉莉创办的韩国首家化妆品杂志封面和创办韩国首家化妆正品咨询室的报纸新闻 15 图 18：2004-2018 年韩国化妆品实体店主要形式的渠道占比情况（%） 17 图 19：2013-2018 年“兰芝”与 IOPE 在中国彩妆市场的市占率（%） 17 图 20：爱茉莉与欧莱雅天猫平台主体品牌布局轨迹 18 图 21：资生堂、雅诗兰黛、LG 天猫平台主体品牌布局轨迹 18 表 1：韩国化妆品行业实体店零售渠道的变迁 12 表 2：爱茉莉对各类本土自然物质的研究 14 表 3：爱茉莉太平洋集团创新技术及应用成果 14 表 4：纸媒时代爱茉莉自我营销与推广方式创新 16 1、 爱茉莉：历史悠久的韩妆龙头 、 起于微末，家族控股的双上市主体 爱茉莉太平洋起于微末，经久不衰，其起源可以追溯到 1932 年创始人徐成焕的母亲尹独贞创办的“昌盛商店”，至今已有 88 年的历史。1945 年徐成焕正式创立了太平洋化学工业社，为公司奠定了化工研发基础。1973 年公司成功在韩国上市，拓宽了融资渠道，为后续竞争脱颖蓄力。1997 年徐庆培接管公司后爱茉莉在全球化和创新的道路上高歌猛进，2010 年成为韩国化妆品行业首个被纳入道琼斯指数的公司，2018 年在《福布斯》发布的全球最具创新力企业百强榜单中排名第 18，2019 年与阿里签署全球战略合作协议并携手共创天猫创新工厂，公司国际化创新化的形象得以不断稳固。 图 1： 爱茉莉太平洋的发展史 1932年徐成焕之母尹独贞创办 1932年 徐成焕之母尹独贞创办“昌盛商店”，生产东柏油 1945年 徐成焕创办爱茉莉前身太平洋化学工业社 1954年 成立韩国首个化 妆品研究室 1959年 转变为太平洋化学工业株式会社 1997年 徐成焕之子徐 庆培接受公司 2019年与阿里签署全球战略合作协 2019年 与阿里签署全球战略合作协议 2018年 在福布斯发布的全球最具创新力企业中排第18 2014年 爱茉莉上海美丽妆园竣工，成功落户上海。 2008年 推出世界上首款 气垫BB霜 2006年 实行集团控股制，成立爱茉莉太平 洋集团 资料来源：爱茉莉官网，整理 爱茉莉实行集团制，由集团统领众多子品牌公司发展，为了实现在化妆品领域重点发力，爱茉莉成立了双上市主体。爱茉莉最早于 1973 年上市，经过 30 多年 的发展，至 2006 年公司主体已十分庞大。为了更好统筹业务实现科学发展，爱茉莉决定实行集团控股体制，由集团统领公司所有业务的发展，因此诞生了爱茉