海澜之家资本结构动态优化研究.pdfVIP

摘 要 中国发展纺织业已经有上千年的历史。在改革开放之后，服装行业在各项政策推 动下飞速崛起，主要分为三个阶段：80年代早期，以浙江家庭式作坊和江苏乡镇企业 为代表；80年代中期到90年代中期，海外大量资产汇集注入广州；90年代后期至今， 发展民营制造企业。今天，中国作为全球最大的服装业生产国，生产全球60%的服装， 服装行业是我国传统基础型、支柱型产业，对我国经济发展至关重要。探讨以海澜之 家为代表的服装行业的资本结构动态优化研究，分析影响其资本结构的内外部因素， 对改善中国服装型企业普遍存在资本结构中负债结构不合理、资产负债率较高和存货 周转率较低等情况具有现实意义。 本文首先回顾了资本结构的经典理论、现代理论和最优理论的发展过程，采取案 例分析法，选取海澜之家为研究对象，分析2014年-2018年其公司经营情况、财务情 况、债务情况和融资情况以及与同行业2018年的资产负债率进行对比，找出海澜之家 公司资本结构存在的问题，采用熵权法分析内外部影响因素的权重，从而进行资本结 构合理区间动态调整，得出一个动态资本结构中资产负债率的合理区间为[24.97%， 48.41%]，并提供具体优化方案：增强偿债能力，降低资产负债率；提高去库存能力， 增强营运能力；增加股权融资，丰富融资结构。在本文最后提供俩项保障措施：一是 以个性化定制为新的出发点，拓展开发新项目；二是提高公司人员水平；三是保持公 司资本结构合理性。 本文之所以以优化资本结构为切入点，是因为资本结构是企业发展的重要组成部 分，优化企业的资产结构有利于提升其整体价值。选取海澜之家公司作为案例研究对 象，结合其企业自身内外环境影响因素，并拓展海澜之家公司的最优资本结构优化的 相关研究，是因为其公司在国内男装业处于第一梯队的领跑位置，合理的负债结构能 够使得海澜之家发挥负债的杠杆作用，有利于海澜之家提升自身发展的稳定性，从而 有可能降低由于资金流断裂对企业带来的严重影响，同时有利于与同行业其他企业拉 开竞争优势，此外，对同行业其他企业能够起到借鉴作用。 I 目 录 摘 要······································································································ I ABSTRACT································································································ III 目 录······································································································V 第1章 绪论····························································································· 1 1.1 研究背景及意义···············································································1 1.1.1 研究背景················································································1 1.1.2 研究意义················································································2 1.2 国内外研究综述···············································································3 1.2.1资本结构的界定研究·································································3 1.2.2资本结构的影响因素研究···············