浅析我国现行ipo制度存在的问题及改革建议.pdfVIP

南京工业大学 浦江学院 2013-2014 学年第 二 学期 浅谈现行ＩＰＯ制度 专 业 ：国际经济与贸易 班级学号 ： 学生姓名 ： 成 绩： 指导教师： 2014 年 05 月 27 日 目 录 一．IPO 基本概述 二．企业 IPO 案例分析 三．IPO 抑价理论 四．IPO 时事解析 ——解读阿里巴巴为何放弃在港上市 参考文献 0 浅谈我国现行ＩＰＯ制度 内容概要:本文先具体介绍 IPO 基本概念。随着对 IPO 的深入理解，就 其抑价理论进行了剖析。我国证券市场 IPO 的高抑价现象是当前证券市 场风险的主要因素之一，它既对证券市场整体功能的发挥产生了不利影 响，也对抑价发行的上市公司造成了利益损失，同时也对监管部门公平、 公开、公正的监管原则提出了挑战。因此，认真分析该问题的成因并寻求 矫正和根治的办法，是当前证券市场制度建设面临的主要任务。最后， 关键词 ： IPO 抑价 阿里巴巴 一．IPO 基本概述 （一）定义 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称 IPO）：是指一家企业或公 司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份 公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。 通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明 中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上 市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限 责任公司在申请 IPO 之前，应先变更为股份有限公司。 （二）IPO 的要求 1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。 1 2、公司股本总额不少于人民币3000 万元。; 3、公开发行的股份占公司股份总数的 25%以上。 4、股本总额超过 4 亿元的，公开发行的比例为 10%以上。 5、公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 IPO 的参与角色 公司及其董事：准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署 承销协议、路演 保荐人：安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建 议股票定价 申报会计师：完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金 预测 公司律师：安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议 保荐人律师：考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议 证券交易所：审核上市申请和招股说明书、举行听证会 股票过户登记处 ：拟制股票和还款支票、大量印制股票 印刷者和翻译者：起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件。 （三）IPO 程序介绍 首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只 有招股说明书通过了审核，该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审 核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路 2 演(Road Show)以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投 资者会对 IPO 的公司产生兴趣。他们作为风险投资者来投资 IPO 公司。 （四）IPO 的优缺点 1、优点：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同 感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。 2、缺点：审计成本增加，公司必须符合 SEC 规定。募股上市后，上市 公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；失去对公司的控制， 投等 容易获利退场