基于要素分析的营运资金管理研究——以G公司为例.docVIP

基于要素分析的营运资金管理研究——以G公司为例 摘要：营运资金管理水平对企业可持续发展十分重要，管理好营运资金不仅可以减少资金链断裂的风险、提高融资能力，还影响企业的盈利能力，直接关乎企业的市场竞争地位。提高营运资金管理能力、加强营运资金的流动性，成为当下企业规避经营风险行之有效的选择。本文以G公司为例，从要素角度出发，分析其2015-2019年营运资金管理的现状，针对性地给出建议。 关键词：家电制造业，营运资金管理，要素分析，企业风险，内部控制 一、引言 家电制造业是我国国民经济发展的基础性产业，对推动我国国民经济的发展起着举足轻重的作用。在当前竞争激烈、利润上升空间较小、市场基本饱和的复杂环境下，G公司却一直保持着较高的销售增长率。G公司是一家科技型、多元化发展的全球制造企业，产业覆盖面广，涉及空调、高端装备、通信设备以及生活电器等领域。据《财富》（中文版）和光辉国际联合发布的“2018年度最受赞赏的中国公司”榜单，G公司位列总榜单第二名，居家电行业之首。据2018年全球知名经济类媒体日本经济新闻数据，G公司以21.9%的全球市场占有率位列家用空调领域榜首，比第二名企业超出7%；根据产业在线历年数据，已经连续20多年，格力家用空调位居中国空调行业产销量排名首位。据业内权威专业媒体《暖通空调资讯》统计，G公司连续7年蝉联国内中央空调市场第一。面对当前市场竞争激烈的环境，企业为了未来能发展良好，需要对营运资金进行高效率管理，使流动资金循环速度加快。因此，本文将对G公司2015-2019年营运资金管理的现状进行详细分析并给出针对性建议，具有重要的现实意义。 二、G公司营运资金现状分析 （一）G公司流动资产现状分析 流动资产是指企业在1年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，它主要包括：货币资金、存货、应收票据和应收账款等。流动资产具有周转快、易变现且占用时间短等特点。一般而言，企业的流动资产与财务风险二者呈负相关，流动资产拥有越多，其未来会发生财务风险的可能性越小。 流动资产占总资产的比例越高，表明企业的净营运资金越多，那么其短期偿债能力就越强。但是占比也不是越高越好，需要具体分析。如果比值特别高，说明企业的资金闲置太多，无形中机会成本增加，最终削弱企业整体的盈利能力。换句话说，一个企业的流动资产占总资产比重如果明显比同等规模企业或行业的平均水平要高，那么该企业未来所面临的经营风险就相对要低。但这种现象长久下去，会阻碍实现自身盈利最大化。 由表1可知，2015-2019年G公司的流动资产占总资产比例较高，2015年以后逐年上升达到2017年的79.8%，虽然在2018年比例小幅下降但仍然在75%以上。通过近5年流动资产占总资产比例可以看出，G公司保留大量的流动资金，金额充足，在营运资金的管理上比较保守。这种将流动资产长期维持在较高水平的做法，能很大程度将企业的偿债风险降到最低。但另一方面，企业拥有的资源是有限的，如果流动资产偏高，企业所持有的长期资产就较少。长期资产能为企业创造更多的超额利润，在提升企业效益方面，长期资产具有短期资产无法比拟的优势。因此，G公司应该将流动资产所占比值控制在一个合理的区间，降低经营风险的同时也能给企业带来更多效益。 表1　2015-2019年G公司流动资产、流动负债占总资产比例表 ? 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 流动资产占总资产比例 74.80% 78.36% 79.80% 79.49% 75.4% 流动负债占总资产比例 73.98% 75.19% 68.60% 62.76% 59.92% （二）G公司流动负债现状分析 流动负债是指需要在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、短期融资债券、应付票据和应付账款等，具有成本低、偿还时间短等特点。如果流动负债占总资产比重较高，表明企业倾向于较为激进的融资策略；相反占比低，则融资策略较为谨慎。企业流动负债规模的大小和自身的风险及收益紧密相关，流动负债占总资产的比重越高，短时间内偿还负债的负担越重，企业面临的风险也会相应增加；反之，比重越小，风险越小。 G公司流动负债总数额在2015-2019年保持逐年增长，从201571万元增加到201902万元。根据表1，流动负债占总资产比重相反却不断下降，由2015年的73.98%降到2019年的59.92%，但总体比值偏高。流动负债的特点是筹集资金的速度快且筹资所付出的代价低，但如果企业一味地依靠流动负债来弥补资金的不足，那么势必会加剧企业财务风险。通过以上数值可知，G公司希望通过缩小流动负债占总资产比重来达到降低财务风险的目的，但实际效果并不明显。所以G公司要合理运用流动负债来举措资金，并相应控制融资规模。 （三）G