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PAGE PAGE 10 企业负债经营的效益与财务风险控制研究 摘要：一个企业的发展、壮大都离不开资金的支持，就像血液对人体的重要性一样。为了顺应市场经济发展的潮流，要想在如此艰难的环境中发展，原有的生产经营模式是无法满足企业的发展需要的。因此，越来越多的企业都采取了负债融资的经营模式，这种模式能在短期内给企业带来巨额利润的同时，也能够提高企业竞争能力，但是，在给企业带来如此巨额利润的情况下，却潜藏着巨大的财务风险。所以，如何在给企业带来巨大效益的情况下，又规避其所带来的财务风险，正是本文所要研究的问题。 关键词：负债经营；财务风险；风险控制；控制措施 前言 资金对企业的生存和发展具有重大影响，企业日常的生产经营必须有资金作为支撑。负债不仅是企业资金运转的重要来源，也是企业实现可持续发展的重要手段，更是市场经济发展的必然结果和客观要求。随着企业之间的竞争日益激烈。为了能筹集到更多的资金，大多数企业都走上了负债经营的道路。这种负债方式虽然能够很好地解决企业的融资问题，给企业带来了巨大的经济利益，但也可能会对企业产生不利的影响。当企业经营不善，或者管理决策上出现误区，造成企业资金的流失，甚至引发财务危机。所以，企业想要在竞争如此激烈的市场经济中，谋求发展，就必须认真分析其优劣势，在利益与风险之间做出恰当的权衡，控制和防范财务风险，将危害最小化。因此，在企业负债经营基础上，分析财务风险的成因与对策就显得尤为重要。 1 企业负债经营的效益与财务风险的相关概述 对企业负债经营的的定义可以从两个方面理解，第一，从会计学层面来理解，负债的实质是一种经济责任，是企业通过合法渠道，为企业的生产和经营获得外来融资的活动；第二，从财务管理层面理解，负债经营又称举债经营，是指企业为维持日常经营、扩大生产规模等目的，通过银行信贷、商业信贷等途径筹集资金，以弥补企业资金不足的管理活动。简而言之, 企业筹资一般有两种方式，一种股权筹资，是由企业所有者投入资金、发行股票，或者是利用留存收益转增资本，而另一种则是债权筹资，企业通过发行债券、利用商业行用以及向银行借款等经营方式筹集资金。 REF _Ref18414 \w \h [1]因此，只有通过股权筹资方式取得的资金才能叫做负债经营。 在一定条件下，负债经营给企业带来了巨大的利润，同时也存在一定的负面风险，这种风险具有不确定性，通过负债融资以支持企业发展时，由于各种难以预料的因素影响，使企业无力偿还债务而陷入困境的风险就叫财务风险。财务风险，即企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性，财务风险的承担者是企业所得者，如果风险过高，就会损害股东的利益。 REF _Ref8273 \w \h [2]负债经营过程中的财务风险是企业无法避免的，它可以充分反映企业的经营状况。因此，企业应该以最低的风险获得最高的报酬。 因此，负债经营具有如下特征： 1.1 融资的速度快，容易获取 在企业的生产经营中，必须使用资金来完成大量的经济业务。如果仅依靠自身的流动资金来完成，没有考虑到自己资金积累的局限性，那么只有有限的资金是不能满足和适应企业发展的需求的。因此，适度的负债可以为企业有效地获取或支配更多的资金，以提高企业经济实力和竞争能力。负债经营可以帮助企业在短时间内筹集运营所需的资金，并且这种方式容易获得，限制性条款更少，手续更简单。伴随着我国市场经济体制的发展和完善，市场环境日益紧张，以及新兴的产品、技术等不断涌现出来。对于企业来说，如果想要在这样激烈的竞争环境中立足，寻求稳定的生存与发展，企业仅仅依靠自身的资本积累，就想要扩大生产经营，将会是一大难题。通过负债经营的方式，能在一定时期内满足企业发展的需要，有利于企业更好地把握发展机遇，迅速提高经济效益。 1.2 融资方式具有灵活性且成本较低 以负债经营方式获得的资金，具有较高得灵活性，且融资方式简单，仅要求企业具有较高的商业信用，而无需其他费用或通过其他程序进行融资，融资成本低，并且有利于企业在市场竞争中占优势。 1.3 负债融资风险高 由于这种经营方式需要承担偿还本金和利息的义务，因此，企业到期日必须得归还本利息，这就使得运营成本增加，如果企业资金分配不当，就会影响企业的发展，也会使企业陷入财务危机。 2 负债经营的效益 企业分析负债经营的效益，一方面可以防止企业过度举债，减少因举债不当而带来的风险；另一方面可以调整债务决策，以提高公司债务管理水平。因此，企业对负债经营效益进行分析是十分必要的。 2.1 能为企业所有者带来“财务杠杆效益” 当企业进行债务运营时，不管其利润如何，所需要支付的债务利息相比于较固定一些；当企业获利时，随着息税前利润的增加，企业所承担的利息费用会逐渐减少。只要被市场看好，获利增大，这也使得分配给所有者的利润就越