上市公司财务舞弊的动因及治理-以圣莱达财务舞弊案为例.docxVIP

引言 自上世纪九十年代以来，我国证券市场交易日益壮大，与此同时，不断发展和完善的信息披露制度能对上市公司的舞弊起到一定作用。但近年来，如康美药业、康得新等舞弊丑闻相继被曝出，这类事件再次引起社会的关注，而且在很大程度上影响了投资者的利益且阻碍了资本市场的发展。另外，其舞弊案件会引起公众质疑其盈利能力以及审计机构的独立性，相当程度上破坏了企业建立起来的诚信与社会道德，同时极大的侵害社会与大众的利益。所以国内学者在借鉴经典理论的基础上也从实证与案例两方面，深入研究财务舞弊。许文迪（2018）基于风险因子对案例分析，认为个别风险因子中的舞弊动机是最重要的因素[1]。黄明（2019）认为财务舞弊的关键在于上市公司管理层存在商业伦理问题，其动机主要是追逐个人利益，加之第三方的监管不力，导致公司发生舞弊行为[2]。本文以圣莱达为例，结合风险因子理论分析其财务舞弊动因，并基于动因提出相应的治理对策，以期为后续研究提供参考，这对促进行业的发展具有一定理论与现实意义。 一、财务舞弊的相关理论 （一）财务舞弊的概述 在2002年美国注册公共会计师协会将财务舞弊理解为：被审计单位故意错报、漏报或虚报重大财务信息，以出具欺诈性的财务报告来达到欺骗性的目的。此后，美国审计准则第99号公报进一步定义财务舞弊，即公司滥用会计政策造成金额、分类错误，篡改、伪造会计记录和凭证，故意遗漏重大会计事项，出具虚假的财务报告。而在我国也界定了财务舞弊这个概念，2006年颁布的审计准则第1141号中解释到，舞弊是被审计单位的高层与员工或独立的第三方使用不当手段获取非法利益的故意行为。 国内外对有关财务舞弊的含义有着不同的认识。因为舞弊形式较多，所以很难对其定义进行精确地框定，只能大致统称为一种非诚信行为。另外，即使各界有着不同的财务舞弊定义，但其表达的含义与重点类似。 （二）财务舞弊的动因理论 财务舞弊严重影了响资本市场的发展，其动因无疑成为学术界研究的热点。其动因理论阐述了财务舞弊的影响因素，目前在管理学上存在四种舞弊动因理论并经历了一段时间的发展和完善，如 REF _Re\h 图 1所示。 图1 舞弊风险因子理论发展图 冰山理论最开始出现在心理学理论中，后来被引入到管理学理论中，该理论表明财务舞弊与冰山一角相似，露出水平面上的部分才会被人们明显注意到，而水面下的部分就容易被忽视。压力、机会与借口是舞弊三角理论认为的实施财务舞弊的三个必要条件，其同时存在有可能牵扯到财务舞弊。在此基础上进一步发展出来的是GONE理论，之前的三个因素逐渐演化为四个因素，有贪婪、机会、需要与暴露。相比于前三个因素理论，风险因子理论最具完善性，是伯洛格那（G. Jack. Bologna）等人在GONE理论上进一步研究形成的。如 REF _Re\h 图 2所示，个别与一般风险因子是该理论的两个方面。个别风险因子受个体主观因素影响较大，且远在组织控制范围。一般风险因子受外在客观影响因素较大，受实体或组织控制。当两方面因子结合，且被认为有利时，舞弊就很可能发生。本文对圣莱达案的舞弊动因分析主要基于学术界中较全面的舞弊风险因子理论。 暴露概率 暴露概率 图2 舞弊风险因子理论与GONE理论对应图 二、圣莱达财务舞弊概况 （一）圣莱达公司简介 1.概况 宁波圣莱达电器股份有限公司在2004年3月11日正式成立，杨宁恩为其法定代表人。公司主要从事生活电器整机与核心零配件的研发、生产与销售，在领域内拥有多项核心技术。2010年第三季度，圣莱达在深交所首次发行公司股票。 2.股权结构 圣莱达的股权结构主要选取2015年度舞弊期间的股权资料作为分析。宁波金阳光电热科技有限公司在圣莱达持股18.13%，占比第一，该公司主要加工制造电热、电机电器的整机与配件。位居比重排名第二的是深圳市洲际通商投资有限公司，法定代表人王晓媛，比重为15.63%。占比第三的是上海银必信资产管理有限公司，法定代表人秦博，占比10.03%，主营资产管理，投资咨询等业务。其余股东较分散，各股占比份额较小。 胡宜东是圣莱达公司第一大股东宁波金阳光的法定代表人，于2015年8月开始担任圣莱达董事长兼董事会秘书。在同年8月，实际人控制人是覃辉的深圳星美圣典文化传媒集团有限公司收购了其股东宁波金阳光，因此，对圣莱达的实际控制权则掌握在覃辉手中。从2016至2017年该公司股东权益变动表中可以看出，该公司大股东与2015年基本一致，但该公司第三大股东在2017年变更为西藏晟新资产管理有限公司。其余中小股东也有一定的变化。 图3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系图 （二）圣莱达财务舞弊事件回顾 2017年4月，圣莱达因存在在2015年报中涉及信息违法披露被证监会调查，证监会于第二年五月对该公司进行