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商业银行债券投资管理 第四章 本章学习目的和要求 ? 掌握商业银行债券投资的目标 ? 了解债券投资的分类 ? 掌握商业银行债券投资的对象 ? 了解债券投资的收益与风险 ? 了解商业银行债券投资的策略 债券投资与贷款的比较 债券 贷款 银行主动性 强 弱 对债务人的影响 小 大 管理成本 低 高 分散难度 易 难 流动性 强 弱 风险程度 低 高 收益率 低 高 一、商业银行债券投资的目标 1. 平衡流动性和盈利性 与贷款相比 ，债券的盈利性低，但流动性强； 与 现金资产相比 ，债券的流动性低，但盈利性高。 因此，债券投资是平衡银行流动性和盈利性的优 良工具。 2. 降低风险、提高资本充足率 银行投资券种的发行人信用评级一般较高，计算 资本充足率时，债券投资的风险权重一般比贷款 低。 二、债券投资的分类 （持有目的） 据 2007 年 1 月 1 日《企业会计准则第 22 号 — — 金融工具 确认和计量》： 1. 以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融资产 2. 持有至到期投资 3. 贷款和应收款项 4. 可供出售类金融资产 中国银行 2011 年半年报摘要 单位：百万元人民币 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 余额 占比（ % ） 余额 占比（ % ） 交易性金融资产 71 ， 564 3.69 81,237 3.95 可供出售金融资产 506 ， 250 26.09 656,738 31.95 持有至到期投资 1 ， 090 ， 748 56.21 1,039,386 50.57 应收款项债券投资 271 ， 907 14.01 277,936 13.53 合计 1,940,469 100 2,055,324 100 三、商业银行债券投资的对象 ? 据 2000 年 4 月《全国银行间债券市场债券交易管 理办法》，“债券”是指经中国人民银行批准可 用于在 全国银行间债券市场 进行交易的政府债券、 中央银行债券和金融债券等记账式债券。 ? 目前品种：国债、央票、金融债券、企业债券和 公司债券、资产支持证券等。 ? 债券交易方式 ：现券买卖、质押式与买断式回购。 1. 国债 商业银行证券投资的主要对象。原因：计算资本 充足率时，国债的风险权重为零；二级市场发达； 国债利息收入免交所得税；货币政策工具。 ? 发行：财政部（央行） —— 一级自营商 —— 分销 储蓄国债（不上市：凭证式和电子式） 记账式国债（上市） ? 流通：银行间债券市场、交易所（主要是上海证 券交易所） 2. 央票 面向银行间债券市场成员发行的短期债券 （ 3 个月、 1 年、 3 年）。 3. 金融债券 ? 政策性金融债券 ? 商业银行债券：普通债券、次级债、可转 换债券、混合资本债券 ? 其他金融债券：证券公司短期融资券（ 91 天）、企业集团财务公司债券 4. 资产支持证券 5. 企业债券（发改委）和公司债券（证监会） ? 企业短期融资券： 365 天。 ? 中期票据（ 3-5 年）： 大型权重股上市公司、 煤电油运等国民经济基础行业中的主要企 业 。 中国银行 2011 年年报摘要 ? 按发行人划分的债券投资： 政府、公共实体及准政府、政策性银行、 金融机构、公司、 东方资产管理公司 。 南京银行 2010 年半年报摘要 （千元） 政府债券 央票 金融债券 企业债券 交易性债券投资 206 ， 108 150 ， 113 980 ， 134 7057 ， 970 可供出售金融资产 5194 ， 229 183 ， 371 1647 ， 794 7797 ， 958 持有至到期投资 13886 ， 934 989 ， 576 979 ， 755 780 ， 796 政府债券 （凭证式） 政府债券 （电子式） 金融机构 理财产品 证券投资 - 贷款及应收款项 2045 ， 970 1226 ， 028 9999 ， 390 中国工商银行 2011 年年