GPIF社会责任投资发展概况及其投资现状.docxVIP

目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 1、 中国碳中和政策与形势 4 、 中国碳中和政策脉络 4 、 我国碳中和的形势 5 2、 碳中和在 ESG 中的应用 5 3、 GPIF 的 ESG 投资基本方法 6 、 GPIF 的 ESG 投资历史 6 、 GPIF 的 ESG 投资管理结构 7 、 GPIF 进行 ESG 投资的方式 7 、 GPIF 的被动投资和 ESG 指数的选择 7 、 GPIF 主动策略委外时的 ESG 投资监控 8 、 GPIF 推动 ESG 投资理念在固定收益投资中的应用 8 、 另类资产投资中的ESG 应用 9 4、 GPIF 的 ESG 投资规模及业绩 10 、 GPIF 的 ESG 投资规模 10 、 GPIF 的 ESG 投资业绩 11 、 ESG 指数的表现在成长风格市场中表现良好 11 、 GPIF 投资组合的整体ESG 评级稳步提升 12 、 ESG 投资有助于改善日本公司的治理问题 12 5、 风险提示 13 金 金融工程 图目录 图 1：中国碳中和政策 4 图 2：重点国家碳排放总量情况（单位：百万吨二氧化碳） 5 图 3：中国碳减排规划路径 5 图 4：GPIF 投资框架 7 图 5：GPIF 委外投资时的投资绿色项目的流程 8 图 6：GPIF 另类 ESG 投资案例 9 图 7：GPIF 资产管理规模（万亿日元） 10 图 8：GPIF 股债投资占比 10 图 9：GPIF 2017~2019 财年 ESG 投资规模 10 图 10：GPIF 国内股票被动投资各指数超额回报率（%） 11 图 11：GPIF 国外股票被动投资总超额回报率（%） 11 图 12：ESG 指数相对表现 11 图 13：GPIF 持有日本/国外股票的ESG 评级（FTSE） 12 图 14：GPIF 持有日本/国外股票的ESG 评级（MSCI） 12 图 15：遵守公司治理原则的日企比例 13 表目录 表 1：2021 年以来ESG 主题相关政策 4 表 2：ESG 主题基金 6 表 3：GPIF 的 ESG 投资历史 6 表 4：GPIF 采纳的 ESG 指数 8 我国在 2020 年 9 月 22 日的联合国大会中提出，力争于 2030 年前二氧化碳排放力达到峰值，2060 年前实现碳中和。如何在投资中获得“碳达峰·碳中和”政策红利、把握政策机遇，我们认为 ESG 投资体系可以有效筛选出有环保意识、注重承担社会责任、有良好的公司治理水平的上市公司。而我国的 ESG投资理念的应用尚不成熟，国外的一些经验或将为现阶段参考。本文将以日本年金公积金投资管理独立行政法人（Government Pension Investment Fund， GPIF）为例，探讨 ESG 投资理念在日本减排政策下的应用。 1、 中国碳中和政策与形势 、 中国碳中和政策脉络 “碳达峰·碳中和”已成为国家战略，根本目的在于转变生产方式、实现可持续发展。2009 年中国在哥本哈根气候大会上明确自身的减排目标；在 2015 年的《中美气候变化声明》和《中美元首气候变化声明》声明中，中国提出 2030 年碳达峰、总排放规模比 2005 年下降 60%—65%等多个具体目标。2020 年 9 月 22 日，习近平主席在联合国大会提出我国力争于 2030 年前达到峰值，2060 年 前实现碳中和；在 2020 年 12 月份的联合国气候雄心峰会和中央经济工作会议上，“30·60”的目标被反复提及，标志着“碳达峰·碳中和”已成为国家战略。 图 1：中国碳中和政策 表 1：2021 年以来 ESG 主题相关政策 资料来源： 响应碳中和目标，政策支持 ESG 主题投资。ESG（Environment, Social and Governance，环境、社会和企业治理）是考虑到非财务信息中 ESG 相关信息的投资方法。结合具体投资而言，随着“碳中和”逐渐升温，我们梳理出 2021 年以来各类政策文件中与 ESG 主题相关的关键词 6 个，分别为：清洁生产、公司治理、节能减排、企业社会责任、绿色生产、绿色金融等。 日期 关键字 关键字词频 发文单位 文件名 2021-1 清洁生产 18 发改委 关于印发化学原料药等 6 项行业清洁生产评价指标体系通知 2021-1 公司治理 1 国资委 关于进一步加强中央企业境外国有产权管理有关事项的通知 2021-1 节能减排 3 江苏省人民政府 省政府办公厅关于印发江苏省重污染天气应急预案的通知 2021-1 企业