“新共识”在深化.docxVIP

目 录 1、 美元指数回落，通胀预期上行后回落，海外流动性较好，国内流动性分层略有加剧 4 、 美元指数先降后升，中美利差收窄后略有回升，通胀预期上行后回落 4 、 美债信用利差维持不变或略有走阔，Ted 利差先走阔后收窄但仍维持低位 5 、 国内流动性分层现象略有加剧，信用利差大多震荡收窄 6 2、 银行、地产及部分通胀品种仍是北上内部共识 7 、 北上配置盘净买入，交易盘净卖出，北上内部分歧加大，但银行、地产及部分通胀品种仍为两者共识 7 、 北上配置盘在电新、化工、交运、机械、食品饮料、轻工、消费者服务以及建材等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 9 3、 两融活跃度有所下降，主要净买入有色、食品饮料、银行以及化工等板块，主要净卖出非银、电子、电新以及汽车等板块 10 4、 公募资产/负债端的认知在医药、消费、金融地产板块以及部分通胀品种上达成共识 10 、 公募仓位提升，加仓的板块仍以消费为主，金融地产与部分通胀品种均获得加仓 10 、 个人投资者“抄底”，主要净买入金融地产、科技、医药、周期、消费以及军工相关的基金 12 5、 风险提示 13 图表目录 图 1： 上周20210226)美元指数先降后升，整体有所回落 4 图 2： 上周20210226)中美利差收窄，周五有所回升 4 图 3： 上周20210226)美债名义/实际利率均先升后降，其背后反映的通胀预期先上行后有所回落 4 图 4： 上周20210226)美国不同期限企业债信用利差维持不变或略有走阔，其中 5-7 年的走阔幅度较大 5 图 5： 上周20210226)美国不同等级企业债信用利差维持不变或略有走阔，其中 AAA 级和 BBB 级的走阔幅度较大 5 图 6： 上周20210226)3 个月美债利率维持震荡，美元 Libor 上行，Ted 利差先走阔后收窄，仍维持在低位6 图 7： 上周20210226) 7 天 Shibor 与 DR007 之差低位震荡 6 图 8： 上周20210226) R007 与 DR007 之差走阔后收窄，但整体仍走阔 6 图 9： 上周20210226)不同等级的 1Y 中票信用利差均震荡收窄，其中 AAA 级收窄幅度最大 7 图 10： 上周20210226)不同等级的 10Y 中票信用利差均有所收窄，其中 AA+和 AA 级收窄幅度最大 7 图 11： 上周20210226)不同等级的 1Y 企业债信用利差均震荡收窄，其中 AA 级收窄幅度最大 7 图 12： 上周20210226) 10Y 企业债中 AAA 级与 AA 级的信用利差震荡收窄，AA+级略有走阔 7 图 13： 上周20210226)外资配置盘净买入 A 股 44.56 亿元，外资交易盘净卖出 A 股 134.45 亿元 8 图 14： 分行业看，上周20210226)北上配置盘主要净买入金融地产、家电、电新、电子、农林牧渔、有色以及交通运输等板块，主要净卖出食品饮料、消费者服务以及汽车等板块；北上交易盘主要净买入汽车、化工、消费者服务、有色、农林牧渔、银行以及钢铁等板块，主要净卖出食品饮料、电子、家电、医药、军工、计算机以及电新等板块 8 图 15： 上周20210226)北上配置盘持续净买入市值在 500 亿至 1000 亿的标的 9 图 16： 上周20210226)北上交易盘持续净卖出市值在 200 亿至 500 亿的标的 9 图 17： 上周20210226)北上配置盘在电新、化工、交运、机械、食品饮料、轻工、消费者服务以及建材等板块主要挖掘 500 亿市值以下的标的 9 图 18： 上周20210226)两融活跃度有所下降 10 图 19： 上周20210226)两融整体净买入，主要净买入有色、食品饮料、银行以及化工等行业，主要净卖出非银、电子、电新以及汽车等板块 10 图 20： 上周20210226)偏股混合型和普通股票型基金的仓位上升 11 图 21： 上周20210226)偏股混合/普通股票型基金主要加仓食品饮料、医药、消费者服务、汽车、计算机以及金融地产等板块，主要减仓有色、农林牧渔以及