1~2月财政数据点评：基建支出展现弱基调.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、收支增速：税收回落，基建疲弱 4 （一）收入增速：主要税种低增，土地、出口相关税强势 4 （二）支出增速：民生高增，基建疲弱 4 二、收支节奏：一本账领先二本账，基建展现弱基调 5 （一）“一本账”节奏近年最快，基建支出或全年弱势 5 （二）“二本账”节奏相对滞后，或将随新增专项债发行回升 7 图表目录 图表 1 主要税种增速平平，土地交易环节税种高增 5 图表 2 民生支出延续高增，基建支出较弱 5 图表 3 土地相关税、印花税拉动贡献较大 5 图表 4 民生支出持续正拉动，基建支出仍为拖累 5 图表 5 1-2 月财政收入节奏为近年最快 6 图表 6 1-2 月财政支出节奏也为近年最快 6 图表 7 主要税种、外贸相关税种安排增速较高 7 图表 8 基建的弱基调：城乡社区、交通运输安排低增 7 图表 9 1-2 月政府性基金收入节奏慢于 2016~2018 年 7 图表 10 1-2 月政府性基金支出节奏相对滞后 7 图表 11 新增专项债限额下达推升二本账支出增速 8 图表 12 预计 2021 年广义财政支出增速约 2.1~4.9% 8 1-2 月公共财政收支不但同比高增，且节奏进度为近年同期最快。低基数干扰下，财政 收支“原貌”如何？通过 2019 年 1-2 月为基期的两年平均增速来衡量。年初财政收支展 示了什么基调，后续增速怎么看？通过和 2021 年预算安排的比较来判断。 一、收支增速：税收回落，基建疲弱 （一）收入增速：主要税种低增，土地、出口相关税强势 收入端，税收收入增速回落，四大主要税种除个人所得税外，增速均低于整体，土地交易环节税种高增，验证商品房销售火热，出口退税回升，验证出口强势。1-2 月税收收入同比增长 18.9%，比 2019 年增长 5.6%，两年平均增长 2.7%，低于去年 12 月的 21.6%。 主要税种中，个税同比增长 3.1%，两年平均增长 8.8%，低于去年 12 月（24.5%）较多，主要是今年春节晚于去年，集中发放职工年终奖金分红应缴的个人所得税部分将延至 3月入库；企业所得税同比增长 13.2%，两年平均增长 2.7%，高于去年 12 月（-17.7%）较多，部分来自于小微企业去年 5 月-12 月期间暂缓上缴的税款延至 2021 年 1 月一并缴纳； 其他税种中，土地交易环节的契税（同比增长 79.6%，两年平均增长 23.4%，去年 12 月 29.6%）、土地增值税（同比增长 40.2%，两年平均增长 17%，去年 12 月 5%）增幅较高，验证 1-2 月商品房销售火热；出口退税同比增长 16.5%，两年平均下降 7.6%，高于去年 12 月的-57.5%，验证出口强势。此外，印花税同比增长 65.5%，其中证券交易印花税同比增长 90.5%，反映股市交易量放大。 从拉动（两年平均增速）看，土地相关税、印花税是税收收入的两大正拉动项，分别拉动 1 个、0.8 个百分点，增值税拖累 0.5 个百分点。 非税收入方面，1-2 月累计，全国非税收入同比增长 16.8%。其中，全国国有资源（资产）有偿使用收入增长 25.6%，拉高全国非税收入增幅 8.2 个百分点，反映各地闲置资产处置进度加快。另外，随增值税附征的教育费附加和地方教育费附加收入增长 24%（与 2019 年相比增长 5.8%），拉高全国非税收入增幅 4.3 个百分点。1-2 月非税收入占比一般公共 预算收入 11.3%，比重比去年全年降低 4.3 个百分点，比去年 1-2 月降低 0.2 个百分点，反映财政收入质量上升。 （二）支出增速：民生高增，基建疲弱 1-2 月财政支出同比增长10.5%（中央本级支出下降10.2%，地方财政支出同比增长13.6%），比 2019 年增长 7.3%，两年平均增长 3.6%，低于去年 12 月的 16%。 分支出项目看，民生支出延续高增，基建支出较弱。其中，卫生健康支出在高基数上仍同比增长 13.2%，两年平均增长 17.9%，社保就业支出同比增长 10.5%，两年平均增长 6.4%。主要用于地方基建的城乡社区支出两年平均下降 5%，主要由中央主导的交通运输 支出两年平均下降 16.8%，且今年在低基数下仍同比下降 7.1%。 从拉动（两年平均增速）看，延续了民生支出拉动，基建支出拖累的格局。卫生健康、社保就业、教育支出分别正向拉动 1.3、1.2、1 个百分点，城乡社区和交通运输分别拖累 0.4、1 个百分点。 图表 1 主要税种增速平平，土地交易环节税种高增 图表 2 民生支出延续高增，基建支出较弱 耕地占用税城镇土地使用税土地增值税 车辆购置税 契