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内容目录
美债上行，中资美元债表现如何？ 4
哪些债券价格变动较大？ 4
一级承压，二级分化 5
如何看待后续走势？ 10
1.4. 小结 12
信用评级调整回顾 13
一级市场：发行量较上周大幅上升，发行利率整体下行 13
发行规模 13
发行利率 14
二级市场：成交量大幅上升，收益率整体下行 14
银行间市场 15
交易所市场 17
5. 附录： 18
图表目录
图 1：2 月以来，中资美元债价格下跌较多的个券 4
图 2：2 月以来，价格下跌较多的城投个券 5
图 3：2 月以来，价格下跌较多的地产个券 5
图 4：中资美元债 3 月净融资大幅下降 6
图 5：中资美元债整体融资成本波动较大 6
图 6：房地产中资美元债 2~3 月份净融资均为负 6
图 7：城投中资美元债净融资也较小 6
图 8：2 月以来，投资级中资美元债到期收益率快速上行 7
图 9：Markit iBoxx 投资级中资美元债总指数 7
图 10：Markit iBoxx 投资级中资美元债总指数月度回报率 7
图 11：Markit iBoxx 房地产投资级中资美元债总指数 7
图 12：Markit iBoxx 房地产投资级中资美元债总指数月度回报率 7
图 13：Markit iBoxx 非金融投资级中资美元债总指数 7
图 14：Markit iBoxx 非金融投资级中资美元债总指数月度回报率 7
图 15：2 月以来，高收益级中资美元债到期收益率及利差均持续震荡 8
图 16：Markit iBoxx 高收益级中资美元债总指数 9
图 17：Markit iBoxx 高收益级中资美元债总指数月度回报率 9
图 18：Markit iBoxx 房地产高收益级中资美元债总指数 9
图 19：Markit iBoxx 房地产高收益级中资美元债总指数月度回报率 9
图 20：Markit iBoxx 非金融高收益级中资美元债总指数 10
图 21：Markit iBoxx 非金融高收益级中资美元债总指数月度回报率 10
图 22：2 月份以来，长端美债利率上行速度明显加快 11
图 23：非农就业缺口、长端美债与长端 TIPS（ ,万人） 11
图 24：长端美债、国际油价与通胀预期（ ） 11
图 25：取消或推迟发行债券规模 11
图 26：信用债净融资 11
图 27：城投债净融资 12
图 28：地产债净融资 12
图 29：信用债发行量及净融资量走势 13
图 30：城投债发行量及净融资量走势 13
图 31：非金融企业短融发行量及净融资量走势 13
图 32：中票发行量及净融资量走势 13
图 33：企业债发行量及净融资量走势 14
图 34：公司债发行量及净融资量走势 14
图 35：银行间信用债成交额 15
图 36：交易所信用债成交额 15
图 37：银行间质押式回购利率 18
图 38：交易所质押式回购利率 18
表 1：2020 年底以来，房地产相关调控政策 8
表 2：Markit iBoxx 各指数投资回报情况 10
表 3：本周发行人跟踪评级调整汇总 13
表 4：上周交易商协会发行指导利率 14
表 5：中短期票据收益率周变化 15
表 6：企业债收益率周变化 15
表 7：城投债收益率周变化 15
表 8：中短期票据利差率周变化 16
表 9：企业债利差率周变化 16
表 10：城投债利差率周变化 16
表 11：中短期票据等级利差周变化 16
表 12：企业债等级利差周变化 16
表 13：城投债等级利差周变化 17
表 14：上周成交活跃的交易所信用债 17
表 15：中短期票据收益率分位数 18
表 16：中短期票据信用利差分位数 18
表 17：中短期票据等级利差分位数 18
表 18：城投债收益率分位数 19
表 19：城投债信用利差分位数 19
表 20：城投债等级利差分位数 19
美债上行，中资美元债表现如何？
近期，信用压力加大，同时 10 年美债收益率持续上行，中资美元债面临较大波动。具体来看，中资美元债呈现出什么样的情况？如何看待后续走势？
哪些债券价格变动较大？
2 月初以来，部分中资美元债价格大幅下跌，引起市场广泛关注，根据不同个券及对应债务人的主体特征，大体可以分为三类：
第一类，已经有境内外债券或其他债务违约，引发市场价格下跌，如华夏幸福、重庆能投等。
第二类，受区域负面信用事件影响，投资者普遍担心其信
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