2019中级财务管理92讲第34讲投资管理的特点、企业投资的分类、投资管理的原则、项目现金流量(1).docxVIP

实用文档 用心整理 实用文档 用心整理 PAGE # PAGE # L千里之行 始于足下 第六章投资管理 本章考情分析 本章属于重点章。 本章和教材第五章有关普通股资本成本、债务资本成本和平均资本成本的计算联系最为紧密，同时营业现 金净流量的计算与第八章根据量本利公式计算息税前利润也有很紧密的联系。 本章在考试中所占分值比重较大，近 3年平均分值占13分左右。从题型来看，客观题和主观题都会出现, 而且正常情况下主要侧重考主观题，因此考生应全面理解和掌握。 本章重点关注的内容：项目现金流量的确定方法；净现值的计算、特点和应用；现值指数的计算、特点和 应用；年金净流量的计算、特点和应用；内含报酬率的计算、特点和应用；回收期的计算、特点和应用；独立 投资方案的决策；互斥投资方案的决策；固定资产更新决策；证券资产的特点、证券投资的目的和证券资产投 资的风险；债券价值的计算、债券价值的影响因素和债券投资收益率的计算；股票价值和股票投资收益率的计 算。 本章考点精讲及经典题解 【考点一】投资管理的特点（了解） ☆考点精讲 （一）属于企业的战略性决策 企业的投资活动先于经营活动，这些投资活动，往往需要一次性地投入大量的资金，并在一段较长的时期 内发生作用，对企业经营活动的方向产生重大影响。 （二）属于企业的非程序化管理 企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。投资经济活动具有 一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。 （三）投资价值的波动性大 投资项目的价值，是由投资的对象物资产的内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的, 未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。 【考点二】企业投资的分类（了解） ☆考点精讲 （一）直接投资和间接投资 按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。 直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。 间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。 （二）项目投资与证券投资 按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。 项目投资 是指企业可以通过投资，购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产，形成具体的 项目投资属于直接投资。生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。 项目投资属于直接投资。 证券投资是指企业购买具有权益性的证券资产，通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生 产经营活动，获取投资收益。 证券投资属于间接投资。 （三）发展性投资与维持性投资 按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，企业投资可以划分为发展性投资和维持性投资。 发展性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性 投资。 维持性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业 投资。维持性投资也可以称为战术性投资。 （四）对内投资与对外投资 按投资活动资金投出的方向，企业投资可以划分为对内投资和对外投资。 对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中 的联营投资 （五）独立投资与互斥投资 按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。 独立投资 是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。一个独立投资项目，其 他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。因此，独立投资项目决策考虑的是方案本身是 否满满足某种决策标准。 互斥投资 是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。互斥投资项目决策考 虑的是各方案之间的排斥性，也许每个方案都是可行方案，但互斥决策需要从中选择最优方案。 ）。（2018 ）。（2018年第n套） 【例题?单选题】下列投资活动中，属于间接投资的是（ 实用文档 用心整理 实用文档 用心整理 PAGE # PAGE # L千里之行 始于足下 实用文档 用心整理 实用文档 用心整理 PAGE # PAGE # L”千里之行 始于足下 建设新的生产线 开办新的子公司 吸收合并其他企业 购买公司债券 【答案】D 【解析】间接投资，是将资金投放于股票、债券等证券资产上的企业投资。 ）。（2018 ）。（2018年第n套） 【例题?单选题】下列投资活动中，属于间接投资的是（ 建设新的生产线 开办新的子公司 吸收合并其他企业 购买公司债券 【答案】D 【解析】间接投资，是将资金投放于股票、债券等证券资产上的企业投资。 【考点三】投资管理的原则（掌握） ☆考点精讲 （一）可行性分析原则 投资项目的金