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目录
第 1 章 2021 年一季度走势回顾 5
第 2 章 供应情况 5
国产供应维持高增速 5
外盘强势带来进口货源减少 8
表观供应压力 05 合约期内有限 10
第 3 章 品种替代 12
第 4 章 下游需求 14
下游利润不佳与需求旺季的博弈 14
终端需求恢复良好 18
中长期需求端可能逐步迎来拐点 20
第 5 章 库存结构 21
第 6 章 产业链利润情况 24
第 7 章 价差分析 25
第 8 章 2021 年二季度行情展望 27
免责申明 28
图表目录
图 1.1：聚烯烃指数走势 5
表 2.1.1: 2021 年国内聚乙烯新增产能 6
表 2.1.2: 2021 年国内聚丙烯新增产能 6
图 2.1.1：PE 检修损失量 7
图 2.1.2：PP 检修损失量 7
图 2.1.3：PE 国产量 7
图 2.1.4：PP 粒粉国产量 7
表 2.2.1: 2021 年国外聚乙烯新增产能 8
表 2.2.2: 2021 年国外聚丙烯新增产能 8
图 2.2.1：LL 进口利润 9
图 2.2.2：PP 进口利润 9
图 2.2.3：PE 进口量 9
图 2.2.4：PP 进口量 9
图 2.2.5：PP 出口利润 10
图 2.2.6：PP 出口数量 10
表 2.3.1: 2021 年 PE 表观供应量预测 10
表 2.3.2: 2021 年 PP 表观供应量预测 11
图 2.3.1：PE 表观供应量 11
图 2.3.2：PP 表观供应量 11
图 3.1：PE 排产比例 12
图 3.2：LL 排产比例 12
图 3.3：LDPE-LLDPE 价差 12
图 3.4：HDPE-LLDPE 价差 12
图 3.5：PP 排产比例 13
图 3.6：拉丝排产比例 13
图 3.7：低熔共聚-拉丝价差 13
图 3.8：均聚注塑-拉丝价差 13
图 3.9：PP 粉聚合利润 14
图 3.10：粉粒价差 14
图 4.1.1：LL 下游利润 15
图 4.1.2：PP 下游利润 15
图 4.1.3：农膜开工率 15
图 4.1.4：包装膜开工率 15
图 4.1.5：农膜订单 16
图 4.1.6：农膜企业原料使用天数 16
图 4.1.7：BOPP 开工率 16
图 4.1.8：PP 注塑开工率 16
图 4.1.9：塑编开工率 17
图 4.1.10：塑编工厂原料库存 17
图 4.1.11：BOPP 样本企业原料库存 17
图 4.1.12：BOPP 成品库存 17
图 4.2.1：塑料制品产量累计同比 18
图 4.2.2：橡胶和塑料制品出口交货值累计同比 18
图 4.2.3：家用电器产量累计同比 19
图 4.2.4：汽车产销累计同比 19
图 4.2.5：规模以上快递业务量当月值 19
图 4.2.6：规模以上快递业务量累计同比 19
图 4.3.1：PMI:新出口订单 20
图 4.3.2：中国出口集装箱运价指数 20
图 4.3.3：PE 表需增速 21
图 4.3.4：PP 表需增速 21
图 5.1：PE 总库存 22
图 5.2：PE 生产企业库存 22
图 5.3：PE 社会库存 22
图 5.4：PE 港口库存 22
图 5.5：PP 总库存 23
图 5.6：PP 生产企业库存 23
图 5.7：PP 社会库存 23
图 5.8：PP 港口库存 23
图 6.1：聚烯烃上游工艺利润情况 24
图 6.2：外采丙烯制 PP 成本 24
图 6.3：丙烯进口利润 24
图 7.1：PE05 基差 25
图 7.2：PP05 基差 25
图 7.3：L5-9 价差 25
图 7.4：PP5-9 价差 25
图 7.5：L-PP 价差 26
图 7.6：PP-3MA 价差 26
图 7.7：LP 价差年度走势 27
第1章 2021 年一季度走势回顾
聚烯烃2021 年一季度整体维持震荡上行走势。年初由于今年供应端产能基数较大， 而需求可能面临下游工厂提前放假冲击，市场对春节季节性累库可能超出预期比较担忧，中下游投机性备货情绪疲软，产业链持货心态不佳，贸易商以卖空预售为主，价格偏弱 震荡。在经历了一段时间的降价去库之后，产业链库存降至低位，“就地过年”政策亦使 得市场对春节季节性累库预期调整为乐观，下游开启节前备货，价格震荡走强。节后归 来，美国寒潮导致北美装置大面积停车，外盘大幅走强，推动内盘强势上行，但下游利 润传导不畅，现货跟进缓慢，基差走弱，大量套
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