欧美疫情的相对变化依然主导美元.docxVIP

投资主题 报告亮点 通过对目前疫苗接种比例较高国家的经验进行梳理，对变异病毒影响下美欧疫情的可能演化前景作出一定的推测。 投资逻辑 通过以色列、智利等新兴经济体的经验可以看到，疫苗接种比例的提高可以有效控制疫情，且对变异病毒的防控也有一定效果，但过早放开防疫措施可能会导致未接种人群的影响提升。 目前美欧疫情再度爆发主要受变异病毒影响，因此未来疫苗接种覆盖率以及适时的放开防疫措施，可能仍将是疫情控制的主导因素。 目 录 一、专题：变异病毒影响下美欧疫情将如何演化？ 7 （一）疫苗接种比例高的区域疫情是否有好转？ 7 1、哪些国家疫苗接种率高？美英领先，部分发展中国家靠前 7 2、疫苗接种率高的国家疫情防控好吗？部分国家防控较好 8 3、疫苗接种率较高国家是否对变异病毒可控？部分国家控制较为有效 9 （二）美欧疫情为何出现反弹？未来如何演化？ 10 1、变异病毒与疫苗接种缓慢共同导致欧洲疫情反复 10 2、变异病毒影响下美国出现区域性疫情反弹 11 3、现有疫苗对变异病毒有效，接种率仍是关键 11 （三）美元指数对疫情还敏感吗？ 12 二、全球经济与复工跟踪 13 （一）高频数据：美国各项高频数据持续改善 13 （二）月度数据：美国 3 月新增非农大超预期 14 三、海外流动性与资产价格跟踪 18 四、海外疫情与政策跟踪 20 五、海外经济日历 21 图表目录 图表 1 B117 变异病毒在全球传播范围最高 7 图表 2 美欧重症病例人数近期有所反弹 7 图表 3 美欧新增病例人数近期也有所反弹 7 图表 4 以色列、英国、智利、美国至少接种一剂疫苗的覆盖比例较高 8 图表 5 智利、美国、英国、阿联酋疫苗接种速度较快 8 图表 6 以色列、美、英确诊病例显著下行 9 图表 7 但智利、巴林确诊病例仍在提升 9 图表 8 美国与英国重症病例数显著下降 9 图表 9 以色列重症病例数同样显著下降 9 图表 10 欧盟国家疫苗接种速度显著慢于美英 10 图表 11 欧盟国家疫苗接种覆盖率显著低于美英 10 图表 12 美国东北部、中西部、佛州等地出现区域性疫情反弹 11 图表 13 B117 病毒感染病例主要也分布在东北部、中西部、佛州等区域 11 图表 14 现有疫苗对变异病毒有效 11 图表 15 美元指数走势与美欧间重症病例差值相关性较高 12 图表 16 2 月中旬以来美元指数与美欧疫苗接种速度差相关性较高 12 图表 17 美国、英国 7 月初可实现全民免疫，意大利、法国于 2021 年初可实现全民免 疫 13 图表 18 美国餐厅就餐活动继续回升 13 图表 19 美欧国家出行指数继续回升 13 图表 20 3 月 25 日当周美国红皮书商业零售同比+9.8% 14 图表 21 美国电影票房收入本周进一步提升 14 图表 22 3 月 27 日美国粗钢产量恢复至疫情前 85% 14 图表 23 德国 2 月乘用车产量同比-17% 14 图表 24 美国铁路交通运输量超出 2019 年水平 14 图表 25 美国用电量季节性回落但持平于历史水平 14 图表 26 3 月私人部门新增非农就业人数 78 万人 15 图表 27 3 月失业率回落至 6% 15 图表 28 3 月劳动参与率提升至 61.5% 15 图表 29 新增就业人口仍集中在服务业 15 图表 30 服务业、采矿业、建筑业周工时提升较高 16 图表 31 部分服务业时薪提升较快 16 图表 32 3 月前两首 WEI 指数显著改善 16 图表 33 欧洲零售业有所回落，美欧工业生产均改善 16 图表 34 近两周花旗欧周经济意外指数显著回升 16 图表 35 美国 3 月新增非农人数、制造业PMI 均大超预期 17 图表 36 欧元区 3 月经济景气指数、制造业PMI 均大超预期 17 图表 37 美联储总资产余额为 7.74 万亿美元 18 图表 38 欧央行扩表速度显著提升 18 图表 39 美欧金融条件近两周维持稳定 18 图表 40 美债期限利差进一步走阔最高触及 159bps 18 图表 41 十年期美德国债利差继续走阔突破 200bps 18 图表 42 十年期德意国债利差维持低位 18 图表 43 十年期中美国债利差持续收窄 19 图表 44 美、德通胀预期维持高位 19 图表 45 全球负利率国债占比略有回升 19 图表 46 近期美元指数多头持仓显著提升，空头持仓下降，转为净多头 19 图表 47 美债近期延续净空头格局 20 图表 48 近期各国防疫动态