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图书出版行业销售现状及营收情况分析 ? ? 一、图书出版行业销售现状 ? ? 2019年图书零售市场维持两位数增速, 2020年Q1受疫情冲击出现下滑. 2019年中国图书零售市场的码洋规模为1022.7亿元, 同比增长14.4%. （1）网店渠道的码洋规模为715.1亿元, 同比增长24.9%, 增速与2018年基本持平, 但是网店渠道的平均折扣（不包括满减、满赠和优惠券等活动）从2018年的62折进一步下降至2019年的59折. （2）实体店渠道的码洋规模为307.6亿元, 同比下降4.2%, 降幅相较2018年有所收窄, 主要是因为2019年10月中国迎来七十周年国庆, 中国的九十年、新中国：砥砺奋进的七十周年等主题出版图书对应的销售排名显著提升、且主要通过线下渠道销售. 2020年Q1受新冠疫情影响, 全国图书零售市场的码洋规模同比下降15.93%, 其中网店渠道同比增长3.02%、实体店渠道同比下降54.79%. ? ? 2010-2019年中国图书零售市场总规模 ? ? 2018-2019中国成年国民的阅读量 ? ? 2020-2026年中国图书出版行业市场前景规划及投资趋势分析报告数据显示：2019中国网店渠道的实洋规模（实洋=码洋*销售折扣）为422亿元, 同比增速为18.8%；2019年中国实体书店渠道的销售折扣为89折, 对应的实体店渠道实洋规模为274亿元；2019年中国图书零售市场的整体实洋规模为696亿元, 其中网店渠道的实洋占比约为61%. ? ? 2012-2019年网店与实体店渠道销售情况 ? ? 假设实体店渠道2018年的销售折扣为87/88/89/90/91折, 对应的实体店渠道2019年实洋增速分别为-2.0%、-3.1%、-4.2%、-5.2%、-6.3%, 图书零售市场的整体实洋增速在7.5%至9.6%区间内. 实体店渠道2018年的销售折扣为89折的中性假设下, 2019年实体店渠道的实洋增速为-4.2%, 则整体实洋增速为8.5%. 2019年中国图书零售市场实洋增速的敏感性测试 2019年网店渠道码洋（亿元） - - 715 - - YOY - - 0.248 - - 2019年网店渠道实洋（亿元） - - 422 - - YOY - - 0.188 - - 2019年实体书店渠道码洋（亿元） - - 308 - - YOY - - -0.042 - - 2019年实体书店渠道实洋（亿元） - - 274 - - 假设：2018年实体书店销售折扣（%） 87 88 89 90 91 YOY -2.0% -3.1% -4.2% -5.2% -6.3% 2019年整体实洋（亿元） - - 696 - - YOY 9.6% 9.1% 8.5% 8.0% 7.5% ? ? 教材教辅和少儿图书的需求呈现刚性. 新冠疫情对所有品类图书都造成了不同程度的冲击, 而教辅图书和少儿图书的需求则相对呈现出刚性, 2020年Q1教辅图书同比增长2.80%, 少儿图书同比仅下滑2.20%, 教辅教材和少儿图书的码洋占比均有显著提升. 此外, 传记类图书在2020年Q1呈现正向增长. ? ? 2019年上半年零售渠道整体市场码洋构成 ? ? 2019Q1和2020Q1图书零售市场分品类的码洋结构 ? ? 2018和2019年文教书细分品类成交额前五名均为中小学课外读物、大学教材、工程类考试、高考及高中通用. 新高考改革背景下, “大语文”强调以素养为导向, 要求学生兼具知识能力与思维审美. 中小学语文教育随之发生变革, 中小学课外读物作为文教书第一大品类, 2019年成交额同比增速将近50%. 高考读物、中考读物、初中各年级读物成交额也保持较飞速增长. 2018、2019年文教书细分品类成交额TOP5 - 2018年 2019年 1 中小学课外读物 中小学课外读物 2 大学教材 大学教材 3 工程类考试 工程类考试 4 高考 高考 5 高中通用 高中通用 ? ? 二、图书出版行业营收情况 ? ? 从上市公司的营收和净利润来看, 2019年出版行业的营业收入为1101.07亿元, 同比增长1.91%；出版行业的归母净利润为124.02亿元, 同比增长1.66%. ? ? 2020年Q1, 出版行业的营业收入为184.06亿元, 同比下降19.12%；归母净利润为18.31亿元, 同比下降36.09%, 营收和净利润均出现明显下滑是因为今年一季度新冠疫情爆发, 导致学校开学、实体书店客流、线下物流和营销工作均受到了不同程度的影响. ? ? 2014-2019年出版行业营收及其增速 ? ? 2018Q4-2020Q1出版行业营收及其增速 ? ? 2014-2019年出版行业的归母