蒙牛私募股权投资PE上市标准总结案例解析计划.docxVIP

精选文档 精选文档 膆 羁膁 蕿袄 莈肆 薇蒀 螃莂 蚂膂 蒈蚅 螄莀 蒅荿 莁蚄 蒈芄 膅肆 袃薁 膀羂 薈袄 薆羆 薄螂 罿薅 蚈螇 羆袆 肂蝿 羁螃 螈莆 肃螆 螄羀 螀莅 袈羅 蒄蚆 节芁 葿蚃 羇薄 袅蚆 羄蒂 薂羁 肇蒇 芆薇 莂葿 莁蒃 肇肆 蚇蒇 膄蚀 肀螁 膇蚅 螄莇 薂袂 衿芃 芇芅 芅芇 芃衿 袂薂 莇螄 蚅膇 螁肀 蚀膄 蒇蚇 肆肇 蒃莁 葿莂 薇芆 蒇肇 羁薂 蒂羄 蚆袅 薄羇 蚃葿 芁节 蚆蒄 羅袈 莅螀 羀螄 螆肃 莆螈 螃羁 蝿肂 袆羆 螇蚈 薅罿 螂薄 羆薆 袄薈 羂膀 薁袃 肆膅 芄蒈 蚄莁 荿蒅 莀螄 蚅蒈 膂蚂 莂螃 蒀薇 肆莈 袄蕿 膁羁 薀膆 蒇艿 莂袀 羀薃 虿螅 蚄腿 肄肁 虿袁 蝿莄 肅聿 蒂肈 螂莃 衿羃 蒆罿 膄芀 蒁蚁 衿袇 袇衿 蚁蒁 芀膄 罿蒆 羃衿 莃螂 肈蒂 聿肅 莄蝿 袁虿 肁肄 腿蚄 螅虿 薃羀 袀莂 艿蒇 膆薀 羁膁 蕿袄 莈肆 薇蒀 螃莂 蚂膂 蒈蚅 螄莀 蒅荿 莁蚄 蒈芄 膅肆 袃薁 膀羂 薈袄 薆羆 薄螂 罿薅 蚈螇 羆袆 肂蝿 羁螃 螈莆 肃螆 螄羀 螀莅 袈羅 蒄蚆 节芁 葿蚃 羇薄 袅蚆 羄蒂 薂羁 肇蒇 芆薇 莂葿 莁蒃 肇肆 蚇蒇 膄蚀 肀螁 膇蚅 螄莇 薂袂 衿芃 芇芅 芅芇 芃衿 袂薂 莇螄 蚅膇 螁肀 蚀膄 蒇蚇 肆肇 蒃莁 葿莂 薇芆 蒇肇 羁薂 蒂羄 蚆袅 薄羇 蚃葿 芁节 蚆蒄 羅袈 莅螀 羀螄 螆肃 莆螈 螃羁 蝿肂 袆羆 螇蚈 薅罿 螂薄 羆薆 袄薈 羂膀 薁袃 肆膅 芄蒈 蚄莁 荿蒅 莀螄 蚅蒈 膂蚂 莂螃 蒀薇 肆莈 袄蕿 膁羁 薀膆 蒇艿 莂袀 羀薃 虿螅 蚄腿 肄肁 虿袁 蝿莄 肅聿 蒂肈 螂莃 衿羃 蒆罿 膄芀 蒁蚁 衿袇PAGE PAGE13 精选文档 PAGE 序言： 私募股权（PE）投资的退出。PE投资一个重要的特色是基金都是有存续限期的，存续期满基金就会解散，投资 者应获取支付。所以，在投资伊始 PE就开始考虑套现退出的问题。 一.初次公然上市退出 公然上市(IPO)是指风险投资者经过风险公司股份公然上市,将拥有的个人权益变换成为公共股权,在获取市场认同后,转手以实现资本增值。公然上市被一致以为是私募股权投资最理想的退出渠道,其主要原由是在证券市场公 开上市能够让投资者获得高额的回报。私募股权上市推出主要包含： 1．境外建立离岸控股公司境外直接上市 2．境内股份制公司境外直接上市 3．境内公司境外借壳间接上市 4．境内建立股份制公司在境内主板上市 5．境内公司境内 A股借壳间接上市 6．境内境外归并上市 二.并购或许回购退出 股份并购是指一家一般的公司或另一家私募股权投资公司,按磋商的价钱收买或吞并私募股权基金所拥有的股份的一种退出渠道。股份销售分两种:一是指公司间的收买与吞并;二是指由另一家私募股权基金收买接手。股份回购是指投资公司或公司家自己出资购置私募股权基金拥有的股份，往常公司家要溢价回购股份，保证私募股权基金 基本的利润水平。 .股权销售 股权销售是指私募股权投资将其所拥有的公司股权销售给任何其余人，包含二手转让给其余投资机构、整体转 让给其余战略投资者、所投资公司或许该公司管理层从私募股权投资机构手中赎回股权 (即回购)。选择股权销售方 式的公司一般达不到上市的要求，无法公然销售其股份。只管利润往常不及以 IPO方式退出，私募股权投资基金投 资者常常也能够回收所有投资， 还可获取可观的利润。 在德国，私募股权投资基金的融资资本主要根源于银行贷款， 退出渠道也所以被限制于股权回购和并购，这两种退出方式与 IPO对比，投资者获取的利润较少。相同，日本的大 部分融资渠道都是银行，和德国相同面对着退出渠道受限和控制权配置的问题。 四.清盘退出 当投资公司因不可以清账到期债务 ,被依法宣布破产时 ,依据有关法律规定 ,组织股东、有关专业人员和单位成立 清理组,对风险公司进行破产清理。关于私募股权基金来说 ,一旦确认公司失掉了发展的可能或许成长太慢 ,不可以给 予预期的高额回报 ,就要果断地撤出 ,将能回收的资本用于下一个投资循环。 蒙牛私募股权投资(PE)上市事例剖析 一．事例剖析： 蒙牛为何选择PE融资 外资进入蒙牛进度 经过IPO外资成功退出 二．详细说明： 蒙牛为何选择PE融资 私募股权投资，简称 PE(PrivateEquity) ，主假如指经过私募形式投资于非上市公司的权益性资本，或许 上市公司非公然交易股权的一种投资方式。私募，顾名思义就是采纳非公然刊行方式 ,向特定的集体（常常是有风 险鉴别能力微风险蒙受能力的机构和个人）召募资本。 本事例中私募股权投资是指成长型基金 外资进入蒙牛进度 2002 年6月5日，摩根士丹利在开曼注册了两家壳公司： ChinaDairyHoldings 和其全资子公